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自7月底工信部发布铝行业准则以后，上周继续出台利好消息，其一是河南推直购电输血铝企每度电便宜1角，估计很快就会得到实施。
但行业认为，此政策利好自备电厂铝企有限，因直购电价格约在0.55元/度，略高于自备电厂发电的平均价格，因此，此次直购电政策最终可能优惠少数几家企业。其二，是工信部下一步将出台化解电解铝产能过剩政策，但我们认为，依据西部有能源优势以及其特殊的政治地位，此措施或将其限制力度较小，不会影响其下半年投产进度。而对以后新建厂的批准上，可能有所加大。
但仍需关注。基本面上，截止8月1日，上海、无锡、杭州、南海四地铝锭库存连续16周下跌，较前一周减少2.6万吨或2%至74.6万吨。从4月份的高点131.7万吨下降了57.1万吨或43.4%。而从分项数据来看，南海和杭州库存出现回升，杭州库存较上周回升1万吨至9万吨，南海较上周回升0.2万吨至0.7万吨。整体看来，4-6月份库存下降主要是减产和收储以及消费旺季的原因，而进入7月的消费淡季，库存延续下降是因为西部瓜果运输高峰以及各地铝材加工厂增多。
而进入8月份来，全国普遍高温将影响下游开工率，预计8月份，库存下降幅度将减小或者甚至出现回升。而沪铝期限结构从5月中旬以来从正向结构转为抛物线（两头高，中间低）并一直延续至今，仍未变，而长江现货铝锭较上海现货月近期出现升水。综上，虽然7月底开始，发改委和工信部出台一系列利好铝市的消息，虽然利好铝行业，但利空铝价，发布的最新淘汰落后产能26万吨也是杯水车薪，河南推进大用户直购对铝价也较为利空。
而随着下半年西部地区电解铝的投产，将加速铝价下滑。而工信部原材料司在发布2013年上半年有色金属行业运行情况称，下一步，将出台化解电解铝产能过剩的具体政策并组织实施，市场期待西部地区新增电解铝产能的控制措施，但依据西部有能源优势以及其特殊的政治地位，我们预计其限制力度较小，不会影响其下半年投产进度。而宏观面来看，全球下半年经济转好的可能性非常小。
因此，我们依旧维持我们对沪铝偏空的看法，年底有望跌至13500。短期看，沪铝主力在14100-14500区间运行概率较大，做多风险将加大，宜逢高空，关注工信部出台化解电解铝产能过剩的具体政策及实施所带来的抛空机会。
(责任编辑：盈盈)
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