银河期货：铜、铝周策略会（8月5日-8月9日）

　　铜：本周铜市窄幅波动后周四开始大幅反弹。从主导因素来看，美元下跌给铜价以支持，日本企业收益将汇回日本，还有英国升息时间可能提前，美国周失业津贴人数增加，但四周均值仍是5年多来的最低水平，目前市场分歧在于美联储是否会在9月份削减QE，美联储官员一致认为如经济继续好转，将会开始行动。我们关注美元汇率是否已经调整到位。另外中国贸易数据好于预期，我们认为这只是企稳，难现大幅增长。铜市上，LME现货贴水扩大到20美元，国内现货贴水大幅下调到50-190元，市场交投清淡，供应增加，消费不足。最新数据显示，中国7月份非锻造铜及铜材进口量增加12%达到41.1万吨，进口铜增加将改变国内铜市供应偏紧的格局。整体来看，我们对后市仍不看好，关注美元指数是否止跌和铜价在7200美元的表现。原有空单应做好资金管理。

　　铝：本周沪铝震荡回升，伦铝也下探回升至1800美元之上。美国7月非农就业增加16.2万不及预期，美德6月出口增长，澳央行下调利率25基点至2.5%；中国7月海关进出口数据提振基本金属，7月CPI、PPI数据有所回暖，央行本周继续两次逆回购共270亿元，铝进入门槛限制和环保部提高铝排放标准。9日铝长江现货均价为14280元/吨，贴水20至升水20元/吨，成交略有改善。建议沪铝维持偏多观点。

(责任编辑：盈盈)

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