安信期货早评：伦铜创10周以来新高 铜价继续上涨

　　行情回顾

　　回顾国内，沪铜合约主力1312大幅高开于52410元/吨，午后成交放大拉高，最高上探53240元/吨，最低下探52320元/吨，沪铜上涨1.68%。周五国内交易量上升，持仓量上升。外盘方面,中国工业增加值同比增长9.7%,7月社会消费品零售总额同比增长13.2%,伦铜继续上涨触及10周以内高点，美国初请失业金人数降至2007年以来最低。伦铜注销仓单比再攀新高至53.19%，库存减少125吨至584075吨。

　　现货市场

　　现货市场上，周五长江现货报价53150-53250元/吨，升水铜升水120元/吨，平水铜升水260元/吨。现货市场升水继续扩大,大型铜企业减产欲稳住现货价格,主要与融资铜贸易受限相关,需求回升导致进口量增长，中国铜进口量创14个月以来新高，7月铜产量53.3万吨，环比上月56.8万吨，减少3.5万吨。

　　操作建议

　　需求增长的亮点支持金属价格反弹，中国工业增加值同比增长9.7%,7月社会消费品零售总额同比增长13.2%,同时前期美元指数走低也令短期价格获得支撑，沪铜价格突破52000一线阻力反弹。铜价上涨动力首先来自中国政府在三季度中期货币宽松政策的刺激效应，企业现金流逐渐宽裕，虽非生产旺季，但是订单量上涨推动需求超预期反弹；另外铜厂夏季停工检修导致国内精铜减产，需求增长和产能缩减现状引发进口量激增，促进大级别反弹。后期我们认为整体铜市场供应问题，需求将会继续稳定增长，但供应过剩局面不会扭转，市场风险点集中在美国QE退出和中国数据转好的可持续性上，我们判断此次行情为中级反弹而非反转，55000一线可抛空。（安信期货  佟玲  010-59113698）

(责任编辑：盈盈)

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