大陆期货：宏观氛围不佳，短期仍看多

　　【铜】上期所近日已向会员单位发出调查问卷，就连续交易推广至有色金属品种征询意见。业内人士预计，鉴于黄金、白银期货连续交易的成功运行，同样具有全球定价特征的铜期货“夜盘交易”推出步伐将加快。 继高盛、摩根大通(JPM.N)等投行之后，美国监管机构又将调查矛头指向了嘉能可等大宗商品贸易巨头。市场人士表示，此番对于大型投行、贸易商操纵市场价格的调查结果仍有待观察，但可能有助于挤出有色金属价格中的“水分”。

　　【铝】香港交易及结算所有限公司8月7日发布公告称，子公司伦敦金属交易所(LME)在另一宗涉及铝仓库的诉讼中被指名为共同被告人，其他被告人还有高盛集团(Goldman Sachs Group Inc. ,GS)、摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)和嘉能可(Glencore Xstrata PLC ,0805.HK)。 力拓旗下加拿大分支Alcan日前表示，11月底之前将关闭位于魁北克省沙威尼根的炼铝厂，其中5万吨的生产将立即关闭，余下5万吨产能将在11月底前关闭。

　　【铅锌】上期所发布《上海期货交易所铅期货标准合约》修订案、《上海期货交易所风险控制管理办法》修订案及《关于调整铅锭质量升贴水的通知》。其中，调整铅期货合约的最低交易保证金比例至5%，每日价格波动限制〒4%。

　　【宏观面信息】

　　【中国】8月18日下午，中国证监会召开临时新闻发布会通报了8月16日光大证券交易异常的应急处臵和初步核查情况。证监会通报显示，8月16日11时5分左右，上证综指突涨5.96%，中石油、中石化、工商银行和中国银行等权重股均触及涨停。经核查，上交所各交易和技术系统均运行正常。依据有关法规，8月16日全天股市交易成交有效，能够顺利交收，整个结算体系运行正常。

　　【美国】美国劳工部(Department of Labor)周五(8月16日)公布的数据显示，美国第二季度劳动生产力上升，表明美国经济加速扩张。数据显示，美国第二季度非农业生产力初值上升0.9%，预期上升0.6%，第一季度由上升0.5%修正为下降1.7%。同时，第二季度非农单位劳动力成本初值上升1.7%，预期上升1.2%，第一季度由下降4.3%修正为下降4.2%。美国政府最新的产能报告体现出对第二季度国内生产总值(GDP)的修正。从更广泛的角度看，美国商务部修正其产出评估，以反映研究和发展方面的投资等无形资产。此前公布的数据显示，美国第二季度GDP年化季率初值升幅扩大0.6个百分点至1.7%。美国经济仍然温和增长，在很大程度上归因于产能处于历史性低点，但其原因还存在很多争论。

　　美国商务部(Department of Commerce)周五(8月16日)公布的数据显示，美国7月新屋开工明显增加，尽管独栋房屋开工数有所下滑表明开发商面临更大障碍。数据显示，美国7月新屋开工总数年化增至89.6万户，预期会增至90万户，6月份由83.6万户修正为84.6万户。

　　美国7月新屋开工年化月率上升5.9%，预期会上升8.9%，6月份由下降9.9%修正为下降7.9%；年率上升20.9%。多户型新屋开工数上升26%，但独栋型房屋开工数下滑2.2%。

　　美国官方8月16日公布的数据显示，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值将至80.0，为今年4月以来最低，预期为85.5，7月终值为85.1。数据表明8月份美国消费者的乐观情绪有所减弱。数据还显示，8月密歇根大学现况指数初值降至91.0，低于预期的98.0，7月终值为98.6。8月密歇根大学预期指数初值下滑至72.9，为四个月来最低，预期为76.0，7月终值为76.5。另外，未来12个月经济前景指数初值走低至92，7月终值为104；未来一年通胀预期初值为3.1%，未来五年通胀预期为2.8%，均持平于7月终值。

　　【欧洲】西班牙央行8月16日称，西班牙6月公共债务总额较5月增加逾60亿欧元，截至6月底，西班牙债务共计9437亿欧元，其规模相当于GDP的91.1%左右，略低于今年年底目标91.4%。西班牙政府预计2016年公共债务与GDP之比将达到99.8%，而包括经济合作与发展组织（OECD）在内的国际组织认为，明年就将突破100%。

　　欧洲央行(ECB)周五(8月16日)公布的数据显示，欧元区6月未季调经常帐盈余规模较前月扩大，且高于市场预期。数据显示，欧元区6月未季调经常帐盈余扩大至261亿欧元，预期为盈余180亿欧元，前值由修正为盈余93亿欧元，初值为盈余95亿欧元。6月，欧元区直接投资净流出51亿欧元，前值修正为净流入2亿欧元，初值为净流入4亿欧元；投资组合净流入232亿欧元，前值修正为净流入392亿欧元，初值为净流入298亿欧元；直接投资与投资组合净流入181亿欧元，前值修正为净流入395亿欧元，初值为净流入301亿欧元。以上均为未季调数据。季调后数据显示，欧元区6月经常帐盈余收窄至169亿欧元，不及预期的盈余190亿欧元，前值修正为盈余195亿欧元，初值为196亿欧元。

　　我们认为美国房地产数据及消费者信心指数的不佳使得市场宏观面回调预期上升。中国方面因为广大乌龙指导致市场看空情绪加重。不过从盘面及外盘表现看，有色仍然存在于短期多头氛围中。因此，我们认为短期内铜价的反弹格局也可能继续维持，但随着逐步逼近上方阻力位及股市面临的回调压力，多头头寸将会面临更多的挑战。

(责任编辑：盈盈)

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