东证期货：铝周报（8.26-8.30）

　　一周期货行情回顾

　　本周内外铝价均出现了受阻回落的行情，伦铝作为本次基本金属率先走弱的品种，在本周的后四个交易日中出现了连续的回落走势，行情提前结束的迹象更为明显。本周伦铝最高探至1899美元，最低触及1807.5美元，终收于1816美元/吨，较上周下跌81.5美元。而沪铝主力1312合约最高探至14500元，最低触及14250元，收盘报14255元/吨，较上周下跌195元。国际市场方面，由于担忧对叙利亚的打击，使得基本金属普遍受压，而国内方面的因素，受到下半年新疆产能释放的利空因素的制约，华南及华东地区的现货始终处于提振乏力的状况，现货并没有起到有效的启动，因而我们对内外铝价下周的表现依旧表示悲观，沪铝周末的放量长阴，预示着下周有向前期低点14140元靠拢的迹象。

图表1： LME三月铝走势图（日K线）

资料来源： 博易大师行情软件

图表2：  沪铝1312合约走势图（日K线）

期货库存与仓单

　　本周上期所铝期货库存出现减少，期货库存由上周的57669吨减至47012吨，较上周减少10657吨；LME铝库存本周较上周减少，最新库存为540万吨，较上周减少2.8万吨，注销仓单水平降至37.17%。

图表3： LME铝每日库存及注销仓单（单位：吨）

—库存  —仓单

图表4：上海期货交易所铝库存及仓单（单位：吨）

—库存  —仓单

现货价格与升贴水

图表5：  铝现货价格与升贴水

—现货价格  —升贴水

基差变动

七月进出口数据

图表6： 未锻造铝及铝材进口量

—未锻造铝及铝材  —氧化铝

一周产业链综述

　　本周华东地区现货铝价格大幅走低，波动幅度主要维持在14290-14460元/吨之间。本周华东铝价继续呈回调态势，除周一盘中略有反弹外、其他时间皆延续跌势，基本上确定了铝价重回下行格局。目前商家对后市的看空预期普遍增强，不过因最近几日的连跌，造成铝价短期内回调过快，使贸易商抛货意愿略有下降。从基本面来看，随着下半年新疆地区的电解铝产量激增，加之经济面依然趋弱，预期将对铝价走势产生较明显压力；此外，因还存在着下调电价的预期，因此铝价难有走好的迹象。

　　本周华南地区现货市场铝锭价格大幅回落，波动幅度主要维持在14580-14890元/吨之间。本周华南铝走出了一波较大回调；不光完全收回了前期反弹的涨幅，还创出了4个多月以来的新低。最近新疆电解铝大批量流入华南市场，给当地的铝价带来了明显压力；所以本周华南铝的跌幅要远超华东铝，我们预计后市这种态势应仍会延续，而且很快两地的价差就或将缩减至200元/吨以内。因此后市华南铝的跌势已越发明朗。

　　本周国内各地市场氧化铝价格涨跌互现。其中山西地区，市场主流报价区间仍维持在2420-2500元/吨之间，交投情况未见太大改善。而河南地区，本周市场报价则略有回调，目前主流成交区间已降至2470-2520元/吨之间，市场交投情况依然维持偏淡格局。山东地区，本周市场报价维持平稳，成交区间依然维持在2500-2560元/吨之间，交投情况相对周边地区略好。华南地区，本周市场报价则小幅回升，目前最低报价已升至2240元/吨一线，但交投情况改善有限；而中铝厂家除山东地区外，则仍维持2900元/吨的报价不变。

作者：东证期货马坚

(责任编辑：简儿)

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