五矿期货周评：铝空单暂离场或少量持有，期待减产是否实现

　　基本面上，国外8月份加大减产力度以及推迟新建电解铝投产时间，一定程度上支撑铝价，但力度较为有限。而国内方面，进入9月份以来，新疆新增产能将陆续投产。而近期铝价跌幅较大，目前沪铝跌破全国现金成本均价14300，铝厂或将启动减产，传闻国家有关部门下达停产目标，包括中铝在内的企业共减产达200万吨，短期或有反弹。而中长期来看，据SMM数据表明，下半年我国有232万吨主要来自西北的产能将投产，供应将面临激增。

　　此外，虽然国内铝锭库存连续21周下降，截止9月5日，4大库存较前周减少1.9万吨至64.1万吨，但南储库存开始出现回升，8月下旬以来，新疆加大铝锭外运力度，乌鲁木齐铁路局日均开行50列铝锭班列（8月23日有55列开往湛江，因湛江报价高），南储库存已经连续2周回升，目前南海较上海升水大幅缩小，我们预计接下来，铝锭将会向上海，无锡运输，预计全国总的库存将回升。

　　我们依旧维持下半年看跌，年底有望至13800。但鉴于国内近期或将有减产启动，铝价后期或有反弹，但高度非常有限，建议前期空单少量持有或离场，待反弹至14500附近再抛回。

　　五矿期货研究所   廖桢媛

(责任编辑：盈盈)

标签：中铝 铝价 铝锭 电解铝

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