五矿期货早评：铝前期空单获利离场或少量持有，反弹至14500附近抛回

　　虽然中国近期公布的经济数据向好，但随着下周美联储议息会议的临近，金属盘面近期表现较为谨慎，伦铝连续两天在1800徘徊，近期因仓储规则料被修改，欧美铝锭升水下滑且LME排队取货时间缩短，鹿特丹港的完税铝升水从6月底每吨275-295美元的纪录高位下滑至235-255美元，排队时间也相比7月1日缩短明显，但升水在亚洲反应较为平淡。基本面上，国外8月份加大减产力度以及推迟新建电解铝投产时间，一定程度上支撑铝价。而国内方面，进入9月份以来，新疆新增产能将陆续投产。而近期铝价跌幅较大，目前沪铝跌破全国现金成本均价14300，铝厂或将启动减产，传闻国家有关部门下达停产目标，包括中铝在内的企业共减产达200万吨，短期或有反弹。而中长期来看，据SMM数据表明，下半年我国有232万吨主要来自西北的产能将投产，供应将面临激增。此外，虽然国内铝锭库存连续21周下降，但8月下旬开始，新疆加大铝锭外运力度，目前南储库存已经连续2周回升，预计不久上海无锡等地库存将重回升势。我们依旧维持下半年看跌，年底有望至13800。但鉴于国内近期有减产，铝价后期或有反弹，但高度非常有限，建议前期空单少量持有或离场，待反弹至14500附近再抛回。

　　五矿期货研究所    廖桢媛

(责任编辑：盈盈)

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