一德期货午评：忧虑情绪压制，沪铜震荡下跌

　　今日早盘沪铜1312小幅低开，受外盘带动所致。开盘短暂震荡后快速下跌，最低下探至51620，触及震荡区间下沿，随后低位震荡。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价小幅下调。

　　截止尾盘，沪铜1312为51700元/吨，下跌0.56%。

　　经济基本面：在叙利亚方面的影响淡出的情况下，驱动市场走势的因素再度转向美联储的量化宽松政策。目前，离美联储下周宣布政策决议，决定量化宽松措施(QE)规模的时刻仅剩下了最后一个星期。在上周五发布的美国8月非农就业数据不佳后，各界普遍预计美联储可能会在缩减QE问题上变得更为谨慎。从美元指数走势看，市场预计美联储缩减购债规模的力度不及预期。日本最大铜冶炼商Pan Pacific Copper准备在2014年与全球矿企的谈判中，将铜精矿加工费提高至少35%，使得TCRC上涨至95/9.5的水平，2013年则为70/7。谈判预计10月开始。国内前十持仓多单增持764手到98665手，多头会员持仓无大变化；国内前十持仓空头增持3413手到110746手，其中空头会员持仓亦无大变化。分析看来短线空头占优。

　　库存方面：周三LME铜库存减少3200吨至585275吨；上海期货交易所铜周库存减少4868吨至151700吨。

　　操作建议：宏观面上，美国非农数据低于预期，QE前景仍不明朗，随着叙利亚外长的讲话，叙利亚问题影响正在淡出。基本面上，中国精铜微观结构良好局面难以持续。技术上，铜价仍位于震荡区间，在下周美联储会议前不会出现较为明朗的趋势行情。操作上，逢高短空。压力52000，支撑51600。

　　一德研究院有色金属分析师   吴玉新

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(责任编辑：盈盈)

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