格林期货铝周评：铝价继续偏空操作（9.9-9.13）

2013-09-16 16:29:48
来源：铝信

　　摘要：

　　9月9-13日一周中国内外铝价低位振荡横盘，周五国内铝价反弹较多，但外盘铝没有跟随，市场仍旧没有明确方向。沪铝指数周收盘14195点，较上周涨38点或0.27%。LME三月铝周收盘1790点，较上周末跌34点或1.86%。

　　本周叙利亚紧张局势有所缓解，此前一周五公布的意外低于预期的非农就业数据在周初仍影响市场，但是后期市场更多地预期美联储将如期开始退QE3，铜、金、银大幅下跌。但铝价已处低位，行情表现为低位振荡。

　　本周欧美经济数据好坏不一，叙利亚的紧张局势有所缓解，影响市场的仍旧是美联储退出QE3的进展。9月17-18日美联储将召开重要的议息会议，将决定QE3如何开启退出进程，需要关注。

　　本周国内现货市场上华东地区铝价小涨，而华南地区保持稳定，各地市场氧化铝价格涨跌互现，废铝价格相对稳定。

　　9月13日沪铝库存25.74万吨，较上周减少31319吨。国外伦铝库存为534.83万吨，较上周减少2.71万吨。

　　继续保持铝价偏弱的思路，总体上看铝仍旧供过于求，而美联储如期开启退出QE3进程的可能性大。因此建议继续偏空操作，但考虑到铝价已处低位，建议高卖低平波段操作为主。

　　一、伦铝、沪铝走势

　　国内外主要合约收盘数据

360截图20130916163527890.jpg

　　图1、沪铝指数走势

360截图20130916163717484.jpg

　　图2、伦敦铝三月合约走势

360截图20130916163829843.jpg

　　二、行情分析

360截图20130916163946937.jpg

　　（一）、宏观基本面及金融市场表现

　　美联储如何退出QE3的问题一直对市场产生巨大的影响，而随着9月17-18日美联储议息会议的召开，市场更倾向于美联储将如期开始退出QE3。9月6日美国劳工部发布的美国8月非农就业数据意外大幅低于预期的18万人，仅为16.9万人，这曾使市场大感担忧，美元也再次回落。但是本周后期市场更倾向于认为美联储将会如期开启退出QE3进程。美联储不断的安抚已经使市场在一定程度上认可退出QE3不会对美国经济复苏造成过多的不利影响，这意味着市场不会反应过度，这是美联储开启退出进程的良好时机，美联储不会轻易放弃。我们仍旧倾向于美联储将如期开始退出QE3进程，但是不确定性较大，操作一定要谨慎。

　　叙利亚紧张局势目前已经有所缓解，但是其不稳定性可能会继续影响市场。8月中旬叙利亚冲突双方在对抗过程中，反政府控制区内有大量平民死亡，美国认定这是叙利亚政府军使用化学武器造成。因此美国政府欲对叙利亚政府军实施武力打击。这立即引发国际市场恐慌，紧张的局势使市场担心国际经济将受到不利的影响，这压低了大宗商品价格。目前，随着俄罗斯的成功斡旋，叙利亚政府同意向俄罗斯和联合国交出化学武器，美国对叙利亚的武力打击也可能停止，市场的恐慌情绪才有所缓解。但是其不稳定性仍是存在的，美国一再强调叙利亚交出化学武器的承诺不能停留在口头上，而叙利亚方面至今也没有拿出具体的移交时间表。这些都使叙利亚局势的演变存在巨大的不确定性，对大宗商品价格形成压力。

　　本周数据方面好坏不一。9月12日周四公布的美国截止9月7日当周初请失业金人数减少31000人至29.2万人，大幅低于预期的33万人，达到2006年4月以来最低值。9月12日公布的欧元区7月工业产出月率下降1.5%，创2012年9月以来最大降幅；年率下降2.1%，也远高于预期。其中德国和意大利工业产出大幅下滑、法国工业产出降幅相对较小，这是造成7月数据疲软的主要原因。不过9月9日研究机构Sentix公布的数据显示，欧元区9月投资者信心指数升至+6.5，高于市场的预期，也是该指数2011年7月以来首次转为正值。这对市场有一定支持。

　　本周国际外汇市场上美元指数继续受到美国非农就业数据的不利影响而振荡走软，美元指数周收盘81.502点，跌0.651点或0.79%。这使局势相对复杂化，但我们仍旧看好美元中长期上涨。股市方面国内外股市同步上涨，中国股市周涨幅4.5%，美国道指周涨幅3.04%，欧洲市场涨幅也在1－3%之间。

　　（二）、国内现货市场

　　本周国内现货市场上华东地区铝价小涨，而华南地区保持稳定。华东地区现货市场铝锭波动幅度主要维持在14310-14390元/吨之间，较上周每吨涨80元左右；华南地区则主要在14460-14610元/吨之间，与上周基本持平。华东地区的小涨与期货交割有关，空头加大了在市场上收货的力度，使上海地区现货相对紧张，现货铝价仍保持在平水至升水40元/吨之间。但下游加工企业采购意愿依然不强烈，这在一定程度压制铝价。

　　本周国内各地市场氧化铝价格涨跌互现。其中山西地区，市场价格继续小幅回落，临近周末时，市场最低报价已降至2400元/吨一线，而交投情况则依然欠佳。河南地区，本周市场主流成交区间已降至2450-2500元/吨之间，从降幅来看，还要略大于周边地区，主要是下游需求越发低迷，交投情况难改清淡格局。而山东地区，本周市场报价则继续保持平稳，成交区间依然维持在2500-2560元/吨之间，交投情况尚算一般，主要是不少厂家仍有逢低惜售意愿。华南地区，本周市场报价则继续小幅反弹，临近周末时，最低报价已升至2260元/吨，但交投情况改善有限；而中铝厂家除山东地区外，则仍维持2900元/吨的报价不变。

　　本周各地废铝价格依旧以平稳为主，除了佛山地区机铝在周一小幅上涨50元/吨，其他地区基本没什么变化，本周市场成交偏稳。佛山地区废铝价格小幅上涨，截至周五，机生铝市场主流报价在11650-11850元/吨左右，而破碎生铝价格为12350-12550元/吨，较上涨上周上涨50元/吨。河北地区废铝价格平稳，截至周五，机生铝市场报价在11600-11700元/吨，铝合金门窗料维持在12200-12300元/吨，较上周持平。

　　（三）、期货库存

　　9月13日沪铝库存25.74万吨，较上周减少31319吨。国外伦铝库存为534.83万吨，较上周减少2.71万吨。

360截图20130916164125187.jpg