铝信9月铝价月报

 

 

　　当月铝现货价格震荡盘涨，月末因十一长假备货导致价格跳涨。长江有色现货价格最高14630，最低14270；南海有色现货价最高14630，最低14490。

 

 

　　短期现货需求旺季，虽效应不甚明显，但仍对现货价格有一定支撑，期货价格持续偏弱，现货升水局面持续整月，一度达到200左右。

 

 

　　整月内外盘价格整体维持盘整反复。沪伦比大致区间7.7-8.0左右。

 

 

　　LME库存在记录高位徘徊，注销仓单占比至35%左右。

 

 

　　上海期货交易所铝库存自一季度近50万吨已下降至20万吨左右，仓单更是回落至1万吨左右，国内期货库存维持下降趋势。

 

 

　　1、产量

 

 

　　8月份氧化铝产量维持记录高位。

 

 

　　8月原铝产量再创历史记录，新产能上马效果明显。

 

 

　　铝材产量跟随原铝再创新高。

 

　　2、进出口量

 

 

　　铝土矿进口量不断攀升，增速因去年同期基数变化回落。

 

 

　　氧化铝进口量逐步萎缩，受进口条件限制。

 

 

　　废铝进口量总体稳中有升，显示需求逐步提升。

 

 

　　铝材出口总体呈现逐步恢复增加趋势，外围消费逐步好转。

 

 

 

　　8月房地产淡季效应明显，数据惨淡。国家对行业调控不放松，旺季难旺。

 

 

　　汽车产销稳中有升，全年保持低速增长态势。

 

 

　　1、美国8月ISM制造业指数55.7，预期54.0，前值55.4,升至2011年6月来最高水平，这强化了美国经济增长将在下半年加速的观点。

 

　　但美国8月Markit制造业PMI终值意外降至53.1，不及预期的54。

 

　　美国供应管理协会（ISM）芝加哥分会调查公布的8月芝加哥PMI为53.0，预期53.0，7月为52.3。分项指数显示，新增订单与支付价格均较7月增长，但就业指数54.9显然不及7月的56.6，降至四个月来最低点。

 

　　美国8月ISM制造业指数55.7，预期54.0，前值55.4,升至2011年6月来最高水平，这强化了美国经济增长将在下半年加速的观点。

 

　　但美国8月Markit制造业PMI终值意外降至53.1，不及预期的54。

 

　　的贡献上修了0.8%。美国第二季度个人消费支出（PCE）修正值季率+1.8%，预期+1.7%，初值+1.8%。美国第二季度核心PCE物价指数修正值季率+0.8%，预期+0.7%，初值+0.7%。

 

　　美国第二季度GDP环比增长终值为2.5%，预期2.6%，8月公布的修正值为2.5%，二季度GDP增长初值为1.7%。二季度PCE持平前值，仍为1.8%。美联储的通胀目标为2%，

 

　　2、欧元区7月季调后失业率与前月持平，为12.1%：欧元区7月失业率12.1%，预期12.1%，初值12.1%。7月欧盟国家整体失业率11.0%，成员国中，失业率最高的是希腊（5月数据为27.6%）和西班牙的26.3%。希腊年轻人失业率更是高达62.9%（5月），为欧盟最高，紧随其后是西班牙的56.1%。

 

　　欧元区8月制造业PMI终值为51.4，预期为51.3，初值为51.3。欧元区8月制造业PMI终值为2011年6月以来最高。欧元区8月制造业PMI产出指数终值53.4，为2011年5月以来最高。欧元区8月制造业PMI新订单指数终值53.3，为2011年5月以来最高。

 

　　3、中国8月CPI同比增长2.6 %，预期增2.6%，7月增2.7%。8月CPI环比增长0.5%，预期增0.4%，7月增0.1%。中国8月PPI同比下降1.6%，预期降1.7%，7月降2.3%。8月PPI环比增长0.1%，7月环比降0.3%。8月出厂价格为今年4月环比下降以来首次环比上涨，购进价格为今年3月环比下降以来首次环比上涨。

 

　　8月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比7月上升0.7个百分点，连续11个月位于临界点以上。这是16个月来最高点，此前市场预期为50.6。本月公布的8月汇丰中国制造业PMI初值为50.1，创四个月新高，预期仅为48.3，7月该指数为47.7，创近11个月新低。

 

　　8月汇丰中国制造业PMI终值为50.1，虽然预期为50.2，但已经止住连续三个月下滑势头，与初值一致，较7月的11个月最低点回升2.4个百分点。8月积压工作创下两年来最快增速，投入成本与产出价格均为6个月来首次上扬。 此前一日公布的8月中国官方制造业PMI环比升0.7个百分点，创16个月来最好成绩，此前预期为50.6。

 

　　4、中国8月原铝产量再创记录高点，攀升至186.3万吨，同环比分别增加11.4万吨，2.4万吨，主要因炼厂在煤炭资源丰富的新疆西北部地区扩产刺激，目前中国原铝产量占全球的比重微升至47.2 %。8月中国氧化铝产量为384.5万吨，环比增加3.08%，同比增加19.37%，1-8月氧化铝累计产量达2902.3万吨，同比增加328.25万吨或12.75%。

 

　　2013年8月份我国废铝进口量为24万吨，1-8月为158万吨。与去年同期相比减少7.6%。未锻造的铝及铝材进口量为86,209吨，1-8月为545,459吨。与去年同期相比减少34.2%。氧化铝进口量为14万吨，1-8月为203万吨。与去年同期相比减少37.5%。未锻轧铝出口量为51,837吨，1-8月为355,326吨。与去年同期相比减少19.3%。

 

　　全球8月未锻造铝库存从7月的117.3万吨增至117.8万吨。2012年8月全球未锻造铝库存为134.3万吨。8月份全球铝库存总量（含未锻造铝、未加工废铝、铝加工品及铝半成品库存）为223.2万吨，较7月的222.4万吨增加0.8万吨。

 

　　5、8月，汽车生产167.72万辆，环比增长5.92%，同比增长11.70%；销售164.89万辆，环比增长8.74%，同比增长10.28%。1-8月，汽车产销1401.22万辆和1394.76万辆，同比增长12.36%和11.81%。

 

　　今年8月国房景气指数为97.29，环比回落0.1点，同比回升2.65点， 1-8月全国房地产开发投资同比增速为19.3%，增速比1-7月回落1.2%，且略低于同期城镇固定资产投资20.3%的涨幅。1-8月商品房销售同比增速为23.4%，增速比1-7月回落2.4%，其中住宅销售面积增长24.4%。1-8月房屋施工面积585553万平方米，同比增长14.4%，较1-7月回落1.8%。

 

 

 

　　伦铝1750附近支撑强烈，下跌趋势虽为结束，但此位置横盘依旧，变盘可能逐步增加。突破1950-1970附近可视为中期跌势结束。

 

 

　　沪铝维持跌势不改，较伦铝明显偏弱。上方压力14600，下方支撑前期低点14000附近。

 

 

　　9月金属价格主要受美联储削减QE预期落空影响，先跌后涨。但市场仍旧忧虑后续将削减QE规模，故金属价格维持区间震荡，僵持已久。中国经济数据持续向好，国家4季度保增长的态度明确。对基本金属需求有一定的支撑，但难以起到根本性的改变。而四季度开始，新疆新建产能逐步上马，相比之下淘汰的落后产能杯水车薪，铝仍然维持明显偏弱的基本面，难以有良好的表现。

 

　　铝信研究员认为，技术面看伦铝1750重要支撑线较强，而一旦价格突破1950-1970一线，则中期跌势有望反转。沪铝表现明显偏弱，15000成为难以逾越的鸿沟。

 

　　铝信研究员观点：下月市场仍有较多不确定性，美国债务上限问题到底如何解决，美国政府关门带来的一系列经济数据延期发布也令市场失去方向。美联储到底何时削减QE始终制约金属涨幅。金九银十效应不甚明显，国内铝需求没有明显的改善，现货商态度谨慎，不敢囤货。庞大的新增产能如一把大锤悬在铝价之上，严重制约资金参与，导致沪铝长期处于窄幅波动的不活跃状态，也时常出现期现价格、近远期价格偏离过大的不正常现象。在如此的大背景之下，10月铝价料难有良好预期，跟随市场整体震荡仍为最大的可能。关注价格在重要支撑压力附近的表现。