华泰长城期货：铝价震荡偏弱

　　行情回顾：

　　美债危机继续延续，外盘消息相对真空，基本金属在国内数据提振下小幅走高，关键指标铜价上涨0.8%，锌价表现最为坚挺。而LME铝则在持续上涨6个交易日后开始回落，隔夜下跌0.56%至1875美元/吨。伦铝持续走强多来自对LME仓储规则修改不看好的预期，随着期价持续走强，这一推涨因素逐渐消退。关注LME政策动向。沪铝维持14400元/吨相对高位，盘中期价高开低走，主力周一微跌0.17%。持仓量维持一贯逢反弹减仓的格局，市场追多热情不高。其他指标方面，美元、黄金维持疲态，全球股指略有走强。

　　周一沪铝远月贴水大幅修复，近月贴水幅度由前期150元/吨高位收窄至50元/吨。期限结构恢复意味着前期持续的现货支撑将有所减缓。伦铝持续走强上周五开始呈现回落迹象，远月升水幅度收窄，周一LME15-3升水回落至110美元以内

　　现货市场：

　　周一现货价格小幅回落至14620元/吨相对高位，上游库存不大，报价维持坚挺，但下游畏高强许较浓，接货意愿减弱。近月价差收窄至80元/吨，建立虚拟库存仍有一定空间。主力较现货维持200元/吨以上深度贴水。现货表现疲态，铝价支撑因素减弱。

　　后市展望：

　　周一外盘消息依然真空，基本金属在中国数据提振下小幅走强。伦铝表现出现分化，周一结束10月以来的连续涨势，单日下跌0.56%至1875美元/吨。伦铝坚挺多源自市场对10月LME仓储规则修改预期的改变，随着这一消息的持续消化，市场继续追多热情减弱，铝价开始走软。而沪铝方面，周一国内宏观数据表现略超预期，铝价维持14400元/吨相对高位。然而，现货支撑开始减弱，期市也无继续追高热情，铝市维持逢反弹减仓的一贯规律。后市来看，主要的不确定因素源自污染治理、行业整合等政策性因素对供给面的影响。目前此类消息尚未有定论，空单仍可轻仓入场，后市需引起持续关注。

　　宏观：

　　1、中国9月社会融资规模1.40万亿元 M2同比增长14.2%

　　2、中国9月用电量同比增长10.4%，前9个月增长7.2%

　　3、中国9月出口意外下跌0.3% 远低于预期 进口增长7.4%

　　4、中国9月CPI同比增长3.1%，共识预期增长2.8%，8月增长2.6%。9月CPI同比增长为七个月来最高水平。中国9月PPI同比下降1.3%，预期降1.4%，8月PPI同比下降1.6%。虽然降速放缓，但已是19个月连续下降

　　5、美债务僵局未见明显进展 美股期货低开 日元走强

　　铝信特约评论员　许惠敏

　　电话：021-68755929

(责任编辑：盈盈)

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