中钢期货早评：三季度国内经济增速反弹不改铜价中期下跌趋势

　　【外盘特征】

　　上周五LME三月期欧洲交易时段冲高回落，收盘于7225美元，下跌8.5美元，K线走出一根带有上下影线的小阴线。

　　上周五LME铜库存为49.8万吨，减少2825吨，注销仓单占比50.2%，现货贴水25美元。上周五上期所铜库存为17.2万吨，增加10524吨。

　　【基本面分析】

　　现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为52350元/吨，下跌50元/吨，现货较当月合约贴水30元/吨，下跌40元/吨。洋山铜溢价为192.5美元，持平。

　　现货交易方面，持货商急于逢高换现，市场大量现铜涌出，供应压力激增，升水一路迅速收窄，尤其好铜货多价廉，平水铜反而贴水扩大有限，中间商青睐低价货源，下游周末接货略增，成交以中间商为主。

　　【技术分析及操作建议】

　　上周五沪铜主力1401合约低开后震荡运行，尾盘小幅收高，收盘于52250元，上涨170元，K线走出一根带有上下影线的中阳线，技术面来看，5日均线向上延伸，20日均线总体维持横向延伸，40日、60日均线均维持上行趋势。上周五国家统计局公布三季度GDP较二季度回升，符合市场预期，但当前国内经济反弹更多仍是基础设施投资拉动，经济增长的内生动力不强，铜需求持续增长前景仍不乐观，铜价中期下跌趋势未变。今日预计1401合约震荡，目标位51900-52500元。

　　研究发展总部  霍建强

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(责任编辑：盈盈)

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