招商期货：10月25日铜、铝、锌、铅早评

　　铜

　　Lme铜周四收盘报7175美元/吨，较周三收盘上涨4美元，成交量减少，持仓量减少。

　　LME铜库存减少4350吨，注销仓单269900吨，较周三减少4300吨。

　　隔夜伦铜窄幅震荡，收盘微幅收涨。昨日最新公布的数据显示，汇丰中国10月PMI初值升至50.9的七个月高位，连续三个月处于荣枯线50上，这给市场注入一定信心，但中国银行间资金再次紧缺，限制铜价走高。整体来看，铜价目前处于偏弱震荡格局，建议观望或少量抛空。

　　铝

　　Lme铝周四收盘报1861美元/吨，较周三收盘上涨17美元，成交量减少，持仓量增加。

　　LME铝库存减少6625吨，注销仓单2164450吨，较周三增加44450吨。

　　隔夜伦铝震荡上行，收盘大幅上涨。近期外盘受减产推动走势强于内盘，同时昨日最新公布的数据显示，汇丰中国10月PMI初值升至50.9的七个月高位，连续三个月处于荣枯线50上，提振金属价格，但四季度中国信贷收紧也限制铝价走强。总体来看，外强内弱的格局得以维持，沪铝反弹将会受限。

　　锌

　　Lme锌周四收盘报1936美元/吨，较周三收盘上涨4美元，成交量减少，持仓量增加。

　　Lme锌库存减少2700吨，注销仓单526750吨，较周三减少4375吨。

　　隔夜伦锌窄幅震荡，收盘小幅收高。最新公布的10月中国汇丰PMI初值升至七个月高位提振市场信心，但国内信贷政策收紧压制大宗商品价格走强，宏观面好坏参半，未能提供过多利好。但基本面上，近日主要锌企业开工产量基本维持定量生产，保有少量库存，挺价惜售现象明显，给锌价带来一定支撑。盘面上看，沪锌下方支撑完好，短期维持15000附近震荡。

(责任编辑：盈盈)

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