瑞达期货：沪铜反弹稍显乏力 下跌风险犹存

　　外盘走势：上周五伦铜振荡上扬，尾盘仅微跌0.14%至7180美元。今日亚市伦铜振荡微涨，现交投于7177美元附近。10月24日，伦铜重新增仓3382，表明铜价跌至7150美元附近，多空分歧加大，短期铜价跌速或趋缓。

　　现货方面：10月28日长江1#铜贴水70-升水20元/吨。今日持货商维持出货，部分中间商提前进入结算状态，现铜供应略有减少，但由于市场接货积极性一般，仅有贵溪品牌略现升水，其余升贴水报价基本与前一交易日水平相当。在铜价回落后，部分中间商入市青睐低价货源，下游谨慎接货，实际成交有限。

　　内盘走势：今日沪铜1401合约小幅高开270元至51420元，日内沪铜围绕51500元附近振荡整理，交易区间为51650-51330元，尾盘微涨0.7%至51510元。今日沪铜指数大幅减仓11484至549228，成交量下滑至28.9万，表明沪铜振荡整理之际，多空减仓离场，交投谨慎。

　　市场因素分析：今日亚市缺乏关键经济数据指引，市场聚焦于本周将召开的美联储利率决议，预期此次美联储缩减QE规模的可能性较低，美元指数仍小幅承压，现交投于79.1附近。此外，中国信贷收紧担忧继续存在，不利于基本金属强势反弹。今晚关注美国9月工业生产数据。铜市需求方面，10月至今上期所铜库存增加2万吨，为3月以来首次增加，同时配合国内市场的现货升水大体持平，据此巴克莱称，受制于电网投资萎缩，中国铜需求进入第四季度将趋向供应过剩。

　　行情研判：今日沪铜1401合约高开整理至51510元。短期中国货币政策担忧犹存，且美联储利率决议前市场谨慎气氛攀升，铜价仍有所承压。技术上，期铜向下跌破10月来的振荡运行区间，其下跌空间或将打开。操作上，沪铜1401合约背靠51800元之下持空，下方若跌破51000元则可加空。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

标签：市场分析

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