上海中期铝日评：沪铝易跌难涨 投资者可逢高沽空

　　行情回顾：

　　隔夜LME铝一路下挫，收于1864美元/吨。今日沪铝1401约期价开盘报于14385元/吨，最低价报于14375元/吨，收盘于14440元/吨，较上一交易日结算价上涨30元/吨。全天共成交4760手，持仓量减少1016手至53626手。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于14450元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14450和14450元/吨。现货 <http://www.smm.cn/shtoday.php>方面，因本周上海和无锡地区市场现货减少，今日成交价格一路小幅上涨，上海、无锡主流成交14440-14460元/吨，平水至升水20元/吨，截至目前已有部分无锡持货商以升水30元/吨报价，若此市况延续，午后无锡价格有望至14470元/吨；杭州因现货较多，成交价格略低，为14430-14440元/吨。今日逢月初，现货市场上资金紧俏状况有所改善，且周末降至，下游接货有所增加，今日整体市况稍有改善。

　　国外方面，隔夜美国劳工部报告显示，截至10月26日当周，初请失业金人数环比下降1万至34万，略逊于预期的33.5万，但较此前一周的35万仍有改善。美国10月芝加哥采购经理人指数从9月的55.7点攀升至65.9点，大大好于预期的55.0点，大多向好的经济数据再次燃起市场对美联储或缩减经济刺激举措的担忧,受此影响，LME铝承压受挫连续跌穿5日、10日及20日三条均线，跌幅较为明显。仓单方面，成交量减少5258手至13937手，持仓量减少7522手至746616手，库存继续减少7900吨至5375725吨。

　　国内方面，今日沪铝主力小幅低开，但随后受到利好的中国10月PMI数值的带动一路震荡上行，最终上涨至5日均线上方。当前国内市场集中关注于即将召开的十八届三中全会，就改革措施而言，对市场信心无疑会注入一定利好因素支撑，但实质利好效应很难在短期内得到显现。而且当前铝市面临供应压力逐渐放大，市场或将从前期供需相对趋紧逐渐转为过剩，铝价或将出现易跌难涨态势。

　　操作建议：

　　操作上建议投资者可轻仓逢高沽空。

　　上海中期期货研究所金属研发小组

(责任编辑：简儿)

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