新湖期货早评：宏观及成本压制 铝反弹无力

　　美国10月非农就业岗位增幅高于预期，美元大涨，伦铝周五继续承压。延续此前跌势放缓格局不变。伦铝周跌1.44%报收于1816.5美元，沪铝主力周跌0.90%报收于14290元。现货升维持升水90-130元/吨，全周小幅下跌0.21%报收在14410元/吨。进口套利受伦铝下跌影响，沪伦比值有所扩大，进口亏损由333元/吨缩小至164元/吨，关注后期伦铝下跌及国内现货升水可能的进口套利机会。而成本上来看，国内网电及自备电企业生产成本均有所下降，对于铝价下行构成较大压力。而国际由于低关高替产能转换使得长期以来的成本支撑也受到较大考验，历史上首次出现成本下行。综合回归至铝价上，随现期价差回落及下游消费转冷，抛空铝时机或正式到来，短期支撑14200元，伦铝1800美元。

　　新湖期货  许红萍

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(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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