首创期货：短期铜现货升水上升不改铜下行趋势

　　今日沪铜依然维持窄幅波动，开盘51580元/吨，收盘跌170元累计0.33%。成交、持仓略有增加，人气略有提升，沪铜已经连续6个交易日窄幅波动，显示当前多空双方均无方向性的把握。昨日公布中国有色金属10月份的产量数据，铜、铝均继续创下历史单月最高产量，铜10月产量环比增加2.9%，单月产量63.79万吨，同比则大增22.9%.10月铝产量环比大增5%，单月195.1万吨，特别是铝的产量，这是很可怕的产量，面临铝全球性过剩，俄铝、加铝、美铝等等铝业巨头2013年都削减了产量，甚至计划2014年继续大幅削减产量，但中国的铝环境依然是过剩的背景下继续增加产量。当前铜也面临着上游矿产品增加冲击下游的局面。9月中国铜精矿进口量达到101.8万吨，8月份以来，冶炼厂TC/RC高涨，一直维持在100美元/吨和10美分/磅以上，冶炼厂生产动力增强，从SMM的调研来看，冶炼厂开工率维持在高位。未来我们有理由担忧国内铜市场面临不小压力。从当前长江现货表现来看，1#铜报价升水80-180元/吨，显示现货价格坚挺，市场供需略偏紧。

　　今日中国十八届三中全会闭幕，市场对中国新一轮改革期望很大。金属现货市场短期趋紧，中长期趋弱，现货升水有望继续上升。不过时间拉长，我认为随着美元步入强势，铜供需过剩预期未变，铜价下行趋势将会一直存在。

　　策略上，维持铜价弱势震荡。

　　首创期货分析师：金龙

　　电话：010-58379305

(责任编辑：简儿)

标签：铜现货 沪铜 三中全会 产量

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