瑞达期货：美元反弹及中国数据不佳 期铜反弹仍乏力

　　外盘走势：隔夜伦铜削减部分涨幅，尾盘微涨0.17%至6978美元。今日亚市伦铜振荡微涨至6988美元附近，整体交投稍显清淡。11月19日，伦铜进一步减仓3124至251258，降至年内1月30日来的低点，期间伦铜陷入低位振荡整理，表明多空减仓离场，铜市人气较为低迷。

　　现货方面：11月21日长江1#铜升水140-升水200元/吨。沪期铜小幅回落，部分保值盘流出，进口铜因资金需求换现意愿较强，市场占比增加，早市现铜逢低成交一度活跃，但铜价返升后成交再度受抑，中间商接货量有限，下游维持观望，成交先扬后抑。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1402小幅低开250元至50110元，日内最低触及49910元，但午后开盘沪铜振荡回升，最终仅微跌0.16%至50280元，较日内低点回升0.74%。今日沪铜指数继续增仓12470至637748，成交量微增1.3万至44.4万，表明铜价运行于5万整数关口附近，多空分歧较大。

　　市场因素分析：中国11月汇丰制造业PMI初值微跌至50.4，低于前值和预期。数据公布后，基本金属一度承压回落，但因其总体仍处于50之上，打压力度较弱。此外，今日中国央行开展330亿元7天期逆回购，以安抚资金市场，令中国货币紧缩担忧略有放缓。日内关注欧美10月制造业PMI初值，预期偏多。铜市需求方面，10月中国精炼铜进口量为292620吨，同比增加26.85%，但环比下滑15.75%，且同时1-10月精炼铜累计进口量达256.5万吨，同比下滑11.95%，数据显示国内精炼铜进口需求不及往年。

　　行情研判：今日沪铜1402合约振荡整理至50290元。隔夜美联储会议纪要推高美元，且中国11月汇丰制造业PMI表现不佳，令期铜反弹受阻。此外就期铜而言，外盘持仓持续减少，表明铜市人气较为低迷，不利于反弹持续。操作上，建议沪铜1402合约可继续以5万为涨跌分界线，上下阻力和支撑关注51000元，49500元。

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(责任编辑：简儿)

标签：期铜 美元 美联储 PMI

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