华泰长城：铝长期空单继续持有，锌维持窄幅震荡

2013-11-27 08:02:01
来源：铝信

　　行情回顾：

　　·11月26日沪铝主力1402开盘价为14080元/吨，开盘后铝价下行至14070点位后反弹，上扬至14095元/吨，第二时段开盘后铝价再度下跌至14075-14085区间。下午开盘后铝价表现为持续性上涨至14110元/吨，为当日最高价。最终沪铝主力合约1402收盘于14095元/吨，较上一交易日上涨0.07%。

　　·11月26日沪锌主力1402全天表现为宽幅震荡。早市开盘于14860元/吨，开盘后最低落至14820元/吨，之后锌价出现反弹，并在14830-14850元/吨之间震荡。下午开盘后锌价震荡态势不改，最高上升至14860元/吨后再度回落。最终沪锌主力1402收盘于14840元/吨，较上一交易日收盘价上涨10元/吨，涨幅约为0.07%。

　　库存动态：

　　铝：11月26日，LME铝库存减少8600吨，总量至5401675吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库减少2300吨至1471875吨，芝加哥仓库未发生变化；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1850吨至624850吨，弗利辛恩仓库减少3000吨库存至2114100吨；亚洲新加坡仓库减少1400吨至475700吨。注销仓单方面，总量增加30925吨至2104450吨，占比至38.96%。

　　锌：11月26日，LME锌库存减少2000吨，至971350吨，库存减少全部来自于欧洲的安特卫普仓库。LME锌注销仓单维持不变，注销仓单占比为56.07%。

　　现货市场：

　　·铝：上海地区现货成交14320-14330元/吨，升水60-70元/吨，无锡地区成交14310-14330元/吨，杭州地区成交14310-14320元/吨，华东地区本周到货有所增多，无锡地区较为突出，因此市场流通供货量较大，今日成交价格也呈下滑趋势，下游按需采购，买兴未有改变，中间商依旧保持谨慎态度，短期内不打算入市接货补充库存，市场成交情况未见改善。

　　·锌：锌市场0#主流成交于14910-14940元/吨，对期锌主力1402合约升水70 -100元/吨，1#力达14880-14890元/吨，SMC对期锌主力维持升水60元/吨左右于14900元/吨。沪期锌1402合约继昨日高开低走后，日内于14860元/吨开盘后横盘弱势震荡，市场人气严重受挫，炼企维持正常出货，中间商月末同样出货表现较为积极，下游观望情绪浓厚按需采购为主，整体成交无明显好转。

　　市场消息：

　　国际宏观：

　　·美国9月标普/凯斯-席勒（S&P/CS）20座大城市房价指数同比增长13.3%，预期增长13%，8月增12.8%。9月S&P/CS20座大城市房价指数环比增长0.7%，这是今年2月以来最低增幅，预期增0.7%，8月增1.3%。20个城市之中，13市同比价格上涨，19市环比价格下降。季节性调整后，9月房价环比上涨1%，高于8月0.9%的涨幅，但去年9月涨幅曾达到1.9%。9月房价同比上涨13.3%，这是2006年2月以来最快增长。

　　·11月美国消费者信心指数70.4 ，预期72.6，前值从71.2调整为72.4。11月美国消费者信心指数跌至7个月以来最低，美国人对于未来薪酬和就业前景感到忧虑。

　　操作建议：

　　·铝：据调研显示，年销量10000吨以上的铝加工企业平均开工率在80%左右，环比持平；年产量1000吨-10000吨的企业平均开工率约70%，环比将少10%；年产量1000吨以下的企业平均开工率在50%左右，环比减少15%。总体数据，河南地区铝加工企业10月份的整体平均开工率环比减少8.33%。昨日沪铝主力1402继续下行，离年度最低点14060仅差10元/吨，年内铝价再创新低的可能性较大；伦铝昨日国内交易结束后，先涨后跌，最终以-0.17%的跌幅收盘。综合来看，铝价下行趋势不改，建议长期空单继续持有。

　　·锌：我国粗锌厂主要集中在河北地区，且大部分企业规模小、产量小、能耗高、环保差。目前受价格低迷及环保检查影响当地粗锌厂停产较多，已占7成，另外部分厂家转移到了外省，现开工的企业在下游需求疲软的情况下生产情况亦不如前。停产的粗锌厂商对今年重新开工不报希望。沪锌期价有受5日和10日均线底部抬升，略有企稳的趋势，但是短期来看，上行突破60日均线的可能性不大，因此仍以震荡为主，建议操作区间为14780-14900。