瑞达期货：沪铜振荡微跌 多空交投较谨慎

　　外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，尾盘收跌0.42%至7070美元。今日亚市伦铜盘整于7065美元附近，交投较清淡。11月25日，伦铜重新增仓1359，期间伦铜呈振荡微涨，表明期铜走低后吸引部分多头入场，后期关注持仓增加的持续性。

　　现货方面：11月27日长江1#铜升水20-升水70元/吨，升水较昨日续跌。月末资金压力下持货商以换现为主，现铜报价已几近平水，平水铜全面贴水，且有进一步扩大趋势，国产平水铜减少货源，与好铜价差有限，中间商等待贴水扩大后入市，下游继续观望，资金压力导致的供应压力状态在周内将持续。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1402小幅低开70元至50710元，日内呈探底回升，交易区间为50740-50470元，但尾盘仍收跌0.26%至50660元。今日沪铜指数小幅增仓3110至587788，成交量下滑74432至31.6万，表明日内多空减少交易，以持仓观望为主。

　　市场因素分析：日内关于德国将组建“联合大政府”的消息令欧元走强，美元指数弱势盘整于80.6附近。此外，在银行股的带动下，沪深两市指数小幅反弹亦部分改善市场人气。不过鉴于明日美国金融市场因感恩节而放假，节前基本金属市场多空交投偏谨慎。今晚重点关注美国耐用品订单，密歇根大学消费者信心指数等经济数据，预期中性偏空。铜市供需方面，据悉，2014年中国精铜出口或微幅上升，而这部分出口或为江铜等大型企业的来料加工贸易。未来几周，冶炼厂将与客户就精铜出口事宜进行商谈。今年1-10月精铜累计出口245416吨，同比增加7.85%。

　　行情研判：今日沪铜1402合约振荡微跌至50660元。短期国内外宏观消息面较为反复，且周四美国金融市场休市，多空操作仍偏谨慎。此外，铜市供应过剩忧虑挥之不去，期铜振荡中或倾向于偏弱运行。操作上，建议沪铜1402合约可背靠51100元之下持空，目标关注50200元附近。

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(责任编辑：简儿)

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