华泰长城期货：LME库存降，伦铝带动沪铝上行

2013-12-11 09:10:16
来源：铝信

　　行情回顾

　　12月9日沪铝主力1402跳空高开，开盘价于14180元/吨，为当日最高价，开盘后铝价维持高位震荡格局，当日最低点为14145元/吨，最终沪铝主力收盘价为14165元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，涨幅约为0.49%。

　　库存动态

　　LME铝库存：12月10日，LME铝库存减少8600吨至5432600吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库减少3750吨，芝加哥仓库减少350吨；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1450吨，弗利辛恩仓库减少1000吨库存；亚洲新加坡仓库减少1875吨。注销仓单方面，总量增加250吨至2311275吨，占比至42.54%。LME库存上周减少19050吨，取消仓单增加244100吨。

　　现货市场

　　·铝：上海主流成交14290-14300元/吨，无锡主流成交14290-14300元/吨，杭州市场供应较紧，成交价格相对较高，成交14300-14310元/吨，沪铝当月强势反弹，部分下游有追涨情绪，接货有增，中间商参与交易积极，成交情况稍好。午后沪铝当月冲高14315元/吨后回落，收于14295元/吨，现货市场仍有少量散货维持午前价格出货，但接货量明显减少。

　　国际宏观：

　　美国10月批发库存月率为+1.4%，预期为+0.3%，前值为+0.4%；美国10月批发销售月率为+1.0%，预期为0.3%，前值由0.6%修正至0.8%。

　　国内宏观：

　　·中国1-11月城镇固定资产投资年率+19.9%，预期+20.0%，前值+20.1%；中国11月城镇固定资产投资月率增长1.47%，前值增长1.43%。

　　·中国社科院10日发布2014年《经济蓝皮书》，预计2013年中国GDP增长7.7%，2014年中国GDP增长7.5%左右。报告还称，2011-2030年中国潜在增长率将呈现下滑趋势。

　　·中国11月规模以上工业增加值年率+10.0%，预期+10.1%，前值+10.3%；中国1-11月规模以上工业增加值年率+9.7%，预期+9.7%，前值+9.7%。

　　操作建议

　　中国11月数据密集发布，城镇固定资产投资年率较前值下降0.2个百分点；工业增加值下降0.2%个百分点，房地产市场上，投资较1-10月上行0.3个百分点，商品房销售面积则继续回落。商品房销售面积的持续回落会影响到2-3个月后的铝合金消费。近日铝价在国内交易时段表现震荡，但收盘后伦铝表现强劲，是基于两方面的原因，LME库存持续回落，注销仓单占比从38%一路上行至42.54%，说明国外铝需求略有改善；另外，尽管美国宏观数据表现好，但市场普遍预期今年QE退出难以成行。后期来看，沪铝表现或许会继续跟随伦铝走势，略有上行，但笔者依然认为产能过剩的大格局下，追高有风险，建议维持逢高抛高思路，沪铝主力1402上方压力位在14220元/吨。