华泰长城期货：LME铝注销仓单再度攀升，外强内弱

2013-12-18 08:19:43
来源：铝信

　　行情回顾

　　12月17日沪铝主力1402开盘于14120元/吨，为当日最高价，随后铝价持续下行，上午收盘时落至14055元/吨的当日最低价；下午开盘后铝价有所回调，最高至14080之后回落。最终沪铝主力1402收盘于14060元/吨，较前一交易日收盘价下跌40元/吨，跌幅约为0.28%。

　　库存动态

　　12月17日，LME铝库存增加22700吨至5415050吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库大增29600吨，芝加哥仓库减少75吨；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1725吨，弗利辛恩仓库减少3000吨库存；亚洲新加坡仓库减少1650吨。注销仓单方面，总量大增40650吨至2371700吨，占比至43.8%。

　　现货市场

　　上海主流成交14190-14200元/吨，相对沪铝1401合约卖价升水40-50元/吨，无锡成交14160-14170元/吨，杭州成交14220-14230元/吨，年底下游资金紧张状况凸显，无锡地区表现尤为明显，上海地区由于中间商的参与，成交相对略好，今日整体成交平淡。午后沪铝1401低位盘整后尾盘拉升，现货市场上海地区报价未变，无锡价格仍有下行趋势，成交依旧清淡。

　　国际宏观：

　　·美国11月CPI环比持平，同比上涨1.2%，均不及市场预期。美国11月CPI数据较弱，表明通胀水平仍在低位，为美联储维持QE不变提供了条件。

　　·欧元区11月CPI终值年率+0.9%，预期+0.9%，初值+0.9%；欧元区11月CPI终值月率-0.1%，预期-0.1%，初值-0.1%；欧元区11月核心CPI终值年率+0.9%，预期+1.0%，初值+1.0%；欧元区11月核心CPI终值月率持平，初值持平。

　　行业新闻：

　　·相比2013年出口税率，2014年铜、铝、铅、锌等六大基本金属及其加工材、合金材、废碎料的税率未有变化。

　　·冬季天然气供应紧张，氧化铝生产受到影响，中电投山西铝业氧化铝月产量减少至20万吨。正常生产时应有22-24万吨。

　　·香江万基氧化铝新生产线年产能60万吨，将于12月份出产产品。目前河南氧化铝价格上调10元/吨至2500元/吨，氧化铝厂库存也不高，供应偏紧。

　　·内蒙古鑫恒铝业年产能50万吨的第一条氧化铝生产线，12月份产量预计将达3-4万吨。

　　操作建议

　　进入枯水期，西南地区电价普遍上调，而国内铝锭价格持续走低，四川地区铝厂亏损愈加严重，四川广元启明星近期关停部分产能，月产量下降2000吨。美国11月CPI环比持平，同比上涨1.2%，均不及市场预期，美国11月CPI数据较弱，表明通胀水平仍在低位，为美联储维持QE不变提供条件。预计美联储于明年3月退出QE的概率大于今年12月，并且近期的数据来看，QE对基本金属的影响力似乎在逐渐减弱。昨日LME库存大增2.27万吨，为两周以来的首次增加，然而注销仓单同步增加40650吨，注销仓单继续攀升至43.8%。昨日沪铝高开低走，最低至14055，收盘录得-0.28%的跌幅，夜盘伦铝涨跌互现，屡次上冲1800整数关口，但均受到压制回落至1800以下，最终收盘于1798元/吨，涨幅0.2%。铝现货方面，价格不断下调，有向期货价格逐渐收敛的趋势，期现价差对铝价的支撑作用减弱。综上所述，预计近日铝价仍旧维持弱势震荡，且外盘强于内盘的格局将持续，建议投资者箱体操作。