华泰长城期货：均线再度收敛，沪铝纠结盘整

2013-12-23 08:31:19
来源：铝信

　　行情回顾

　　12月20日沪铝主力1403大幅跳空低开，开盘于13970元/吨，最低至13965元/吨，第一交易时段沪铝在低位维持盘整，第二时段之后，沪铝1403快速上行。最终沪铝主力1403收盘于14020元/吨，较上一交易日收盘价下跌5元/吨，跌幅约为0.04%。

　　20日为有色金属夜盘首个交易日，晚9时开盘于14050元/吨，之后在高位盘整，最终收盘于14030元/吨。总计当周沪铝主力1403下跌0.14%。

　　库存动态

　　LME铝库存：12月20日，LME铝库存增加575吨至5468400吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库减少2525吨，芝加哥仓库减少25吨；欧洲方面，鹿特丹仓库减少900吨，弗利辛恩仓库增加5500吨库存；亚洲新加坡仓库减少1000吨。注销仓单方面，总量减少7925吨，至2346775吨，占比略降至42.92%。LME库存上周增加66175吨，取消仓单增加30525吨。

　　上期所铝库存：12月20日上期所铝库存至190868吨，较上周减少3820吨。

　　国内铝现货库存：与上周社会库存相比相比，12月19日上海地区库存增加0.1万吨至28.4万吨，无锡地区减少0.9万吨至15万吨，杭州减少0.2万吨至0.2万吨，南海减少0.3万吨至5.1万吨，总计社会库存减少1.3万吨，至49.2万吨。

　　现货市场

　　上海主流成交14070-14080元/吨，贴水40-30元/吨，无锡成交14050-14060元/吨，杭州成交14150-14160元/吨，未来期铝下跌趋势明显，基本面难有起色，下游对未来铝价大多看空情绪中，采购谨慎，年末企业多关帐结算，持货商对进一步扩大贴水出货意愿有所降低，市场年末特征愈加明显。午后沪铝当月涨势明显，现货市场伴随市面流通货源稍显紧俏的情况出现，成交价格随之走高至14100元/吨附近，且午后成交较前两日好转。

　　国际宏观：

　　·美国三季度实际GDP终值年化季率+4.1%，预期+3.6%，前值+3.6%。美国三季度个人消费支出（PCE）终值年化季率+2.0%，预期+1.4%，前值+1.4%。

　　·美国三季度PCE物价指数终值年化季率+1.9%，预期+2.0%，前值+2.0%；美国三季度核心PCE物价指数终值年化季率+1.4%，预期+1.5%，前值+1.5%；美国三季度GDP平减指数终值+2.0%，预期+2.0%，前值+2.0%。

　　·欧元区12月消费者信心指数初值-13.6，预期-15.0，前值-15.4。

　　操作建议

　　宏观方面，上周美国FOMC会议上提出每月削减100亿的购债规模，有色金属对此反应平淡，随着LME库存新规于明年4月实施和沃克尔法则中禁止投行参与自营业务，有色金属的金融属性将逐渐褪去。

　　基本面方面，电解铝方面，由电网供电的电解铝企业亏损严重，关停潮将继续发生，遵义铝业关停13万电解铝产能；氧化铝方面，随着国内电解铝的扩张，对氧化铝的需求加大。这促进了国内氧化铝产能的加速扩张，短短一周中，香江万基、内蒙古鑫恒铝业、山西华兴铝业和山西兆丰铝业新增氧化铝产能陆续投放，务正道80万吨氧化铝产能工程顺利完工；遵义中电投80万吨氧化铝项目获发改委核准，14年完工，2013年国内氧化铝产能或达6000万吨。而进口氧化铝方面，为期近两个月的紧俏状态有所缓解，目前西方已进入圣诞长假，发货高峰期将推迟到明年2月份，进口氧化铝市场趋于平淡。

　　从盘面上来看，上周沪铝主力1403维持盘整之态，周收盘价相较为周开盘价收跌于0.14%，基本持平；而均线方面，多均线出现交叉重叠的现象，预计本周沪铝期价仍将维持纠结盘整之态。建议投资者箱体操作，区间在13900-14150元/吨。