华泰长城期货：铝再创年度新低，下行趋势依旧

　　行情回顾

　　12月24日沪铝主力1403先扬后抑，开盘于13950元/吨，开盘后快速上涨至13960元/吨，第二交易时段后出现快速跳水，最终沪铝主力1403收盘于13945元/吨，较上一交易日收盘价下跌0.25%。

　　夜盘沪铝开盘后大幅跳水，最低至13875元/吨，而后超跌反弹，最终收盘于13945元/吨，微涨0.14%。

　　库存动态

　　12月24日，LME铝库存增加14475吨至5474700吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库增加20000吨，芝加哥仓库库存不变；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1525吨，弗利辛恩仓库减少3000吨库存；亚洲新加坡仓库减少500吨。注销仓单方面，总量减少1800吨，至2361800吨，占比升至43.14%。

　　现货市场

　　现货上海地区主流成交14070-14080元/吨，贴水10元/吨至平水，无锡主流成交14040-14050元/吨，杭州主流成交14100-14130元/吨，今日持货商出货较多，价格低端能吸引部分下游接货，但年底采购方资金受限，采购数量有限，成交活跃度未见明显改善。午后沪铝当月继续下跌，至14050元/吨，现货持货商仍挺价出货，成交较少。

　　国际宏观：

　　国际宏观：

　　·美国11月新屋销售总数年化+46.4万户，预期+44.5万户，前值由+44.4万户修正至47.4万户；美国11月新屋销售年化月率-2.1%，预期-0.9%，前值由+25.4%修正至+17.6%。

　　·美国12月里士满联储制造业指数13，预期15，前值13。

　　·美国11月耐用品订单月率+3.5%，预期+2.0%，前值由-1.6%修正至-0.7%；美国11月扣除运输的耐用品订单月率+1.2%，预期+0.6%，前值由+0.4%修正至+0.7%；美国11月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率+4.5%，预期+0.7%，前值由-0.6%修正至-0.7%；美国11月扣除国防的耐用品订单月率 +3.5%，预期+1.2%，前值-0.9%；

　　行业新闻：

　　·国家发展改革委、工业和信息化部出台了《关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》，决定自2014年1月1日起对电解铝企业用电实行阶梯电价政策。

　　操作建议

　　昨日夜盘中沪铝主力1403再创年度新低，最低至13875元/吨，除了与煤电铝一体化的进程加快有关外，还受到年底资金紧张而引发的需求疲软有关，在资金紧张等限制下，消费商采购预计谨慎，市场成交量萎缩，现货市场交投疲软，近半个月内电解铝现货价格急速下行，从本月高点14330元/吨下跌至昨日的14050元/吨仅用了10天的时间。预计近期电解铝市场产能扩大、需求低迷的局面难以改善，下行趋势依旧，建议投资者长期空单继续持有。

华泰长城期货 肖兰兰

(责任编辑：简儿)

肖兰兰

职位：华泰期货有限公司分析师

华泰期货有限责任公司研究员，曾在《铝信》等媒体发表过多篇分析文章。[更多]

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