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周三，内外铜价继续在偏窄区域振荡，并在纽约时段小幅走低。美元指数在12月ADP就业人数增幅创13个月来最大以及美联储会议纪要指向年内进一步审慎缩减QE的预期下，反弹到81水平，此为11月下旬以来高点。同时，美股有所承压，周内将继续关注12月非农就业，而美国铝业将于今晚开启四季度财报季，业绩表现也可能增加美国股市调整的风险。
美联储上次会议纪要没有太多超出市场预期的内容，承认购债的边际效用下降，但未提出明确的缩减购债规模的时间表，具体进程还将参照失业率、通胀水平以及经济增长环境。美联储下次货币政策会议在春节前的28-29日，本周五12月非农就业相当重要，倘若岗位增幅在20万以上，结合一个多月以来强劲的经济数据，美联储仍可能继续缩减购债规模。届时也将是现任主席伯南克主持的最后一次会议，他的任期将在1月31日结束。
指标面，欧美周内公布的数据继续延续乐观氛围，欧元区11月失业率虽仍维持在12.1%纪录高位，但该经济体同月零售销售月率上升1.4%，升幅为12年来最强，欧洲二线国家的股市正在吸引交易热情。黄金、美债在经济根基稳固、QE缩减预期下小幅收跌，纽约原油则因成品油需求疲弱跌至五周高位。
具体到基本金属，市场缺乏明确的交易题材，主流品种铜、锌的LME库存仍在流出，但市场担心中国春节或者一季度的经济走暖倾向。国家电网2014年工作计划非常强调对电网的投资，今年预期投资额3815亿元，这较去年实际完成量增长了13%。虽然预期良好，但应结合具体的投资领域以及原材料供应形势。从目前对精铜供需的系统性分析看，今年的铜市场很可能呈现供需两旺的态势，而这样的环境未必等同于价格的走高。
其他基本面，印尼倾向暂时延长对初级矿物的出口至2017年，这符合盘面上的看法；同时，智利港口罢工对铜供需的影响有限。另外，摩根大通在待出售的大宗商品业务中增加了金属经纪一项，将打包出售旗下优秀的LME报价交易团队，我们认为加强监管的压力或许只是一方面考虑，对大宗商品未来的整体看法，也是强势投行剥离部分业务的考虑方向。
我们认为，市场仍在关注中国春节前几周备库、减停产、废铜供应方面的市场环境。我们统计了2006年至今春节前三周铜市的动态表现，发现节前上涨的概率较大。然而，仔细看，此前节前涨势大多与每年四季度的趋势性跌势相对应，更多包含了对旺季备库、新年度需求的期待。预计今日亚洲盘铜市继续以较窄的区间振荡为主，晚间关注欧元区、英国央行货币政策会议，以及欧元区12月经济景气指数，明日迎来美国非农就业。沪铜1403合约短线波动区域在5.13-5.23万间，建议重点关注其在5.13-5.15万表现。操作上，短线为主。
首创期货 肖静
(责任编辑：简儿)
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