华泰长城期货：沪伦两市走势略显分化

2014-01-14 08:09:41
来源：铝信

　　库存动态

　　1月13日，LME铝库存减少6675吨至5430750吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库减少2175吨，芝加哥仓库不变；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1075吨,弗利辛恩仓库减少3000吨；亚洲新加坡仓库减少225吨。注销仓单方面，总量至2454600吨，占比至45.2%。

　　现货市场

　　现货市场上海主流成交13730-13740元/吨，贴水70元/吨至贴水60元/吨，无锡主流成交13730-13750元/吨，杭州主流成交13750-13770元/吨，持货商为在年前完成本月销售任务，今日仍保持大量出货，现货铝锭价格遭双重打压，继续走低，下游仍按需接货，成交情况平淡。午后沪期铝当月再度大幅下跌，创13730元/吨低点，录得较长阴线，现货市场持货商急于出货，午后再度下调报价，于14700-14720元/吨，低价之下有少量成交。

　　宏观及行业新闻

　　国际宏观：

　　·美国 12月谘商会就业趋势指数月率 +5.2%；美国 12月谘商会就业趋势指数 115.76，1月份由115.21修正为115.72。

　　行业新闻：

　　·印尼2009年出台新矿业法规定，自2014年1月12日起禁止出口原矿，原矿必须在本地进行冶炼或精炼后方可出口。印尼官方称，这一禁令通过将更多矿产加工环节限制在印尼境内以增加矿产品出口附加值，并提供更多就业岗位。

　　操作建议

　　印尼禁止出口铝土矿短期不构成利好：印尼政府仍然坚持自2014年1月12日禁止该国铝土矿的出口，未来中国将无法从印尼进口低成本的铝土矿。中国铝土矿进口量中，来自印尼铝土矿占到六至七成，长期来看，国内铝土矿面临供应紧张的局面。然而短期来看，印尼政策对国内电解铝价格的影响十分有限。该政策自12年起已开始发酵，2013年中国铝土矿进口商已未雨绸缪，大幅从印尼进口铝土矿囤货，1-11月份国内铝土矿进口量屡创新高，同比增速达81%，进口商表示，13年的铝土矿库存足以维持6-8个月的消费需求，因此至少2014年上半年，铝土矿的备货已十分充足。这导致12月份印尼铝土矿出口商询价受阻，成交相当清淡，12月印尼铝土矿CIF报价较前期下跌1美元/吨至49.5元/吨。另外，针对此政策，进口商们也在积极地拓宽进口渠道，与澳大利亚和印度等地建立联系，寻找货源，国内氧化铝方面产能也在快速扩张之中，这些在短期都会对印尼铝土矿形成一定的替代。因此笔者认为短期内印尼铝土矿出口禁令不足为虑。

　　现货价仍在快速下行通道中：昨日长江A0铝现货价再度大幅下跌80元/吨至13800元/吨，沪铝期价也再创新低，13日白天沪铝1404盘面最低至13730元/吨，而夜盘则落至13700整数关口；与沪铝相比，伦铝略显分化，筑底震荡的迹象明显，前期已提示空头投资者在13730-13740之间止盈离场，建议投资者暂时观望，择机逢高抛空。

　　华泰长城期货肖兰兰

(责任编辑：sunxiaojing)