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摘要：
就消费而言，以销定产的铝材产量增速大幅高于原铝表观消费增速表明原铝下游需求旺盛。新年度，尽管调控下的房地产改善有限，但维持高位的交运投资和轻质化的汽车用铝需求，以及欧美经济复苏加大铝材出口需求等客观利好因素均为原铝消费高速增长提供保障。
在供应端，随着新疆新增产能的见顶，2014年将是我国供应压力最大的一年，这对铝价极为不利。另外，压顶产量配合行业成本线下移，国内铝价仍有下行需求，主力合约不排除打破13800元支撑，下探全年13500元低点的预测值，需注意的是，铝价再有一波下跌或触发行业减产潮封锁价格下行空间，预计全年沪铝主力运行区间下移至13500-15000元，均价在14000元左右。
除中国外的国际原铝市场预计2014年将出现五年以来的首次供应缺口，LME新规若能顺利了实行将打压现货溢价，或将引发减产潮，这些因素有利于LME铝企稳，预计LME铝全年运行区间为1700-2000美元，价格中轴为1800美元。
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沪铝迎黎明前黑暗的光阴（沪铝年报2014）.doc
(责任编辑：阿发)
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