瑞达期货：沪铜冲高回落，受中国需求不振压制

　　外盘走势：隔夜伦铜震荡走高，尾盘报7352美元，涨0.75%。亚市伦铜冲高回落，沪市收盘时报7330.25元/吨，跌0.3%。

　　现货方面：1月16日长江1#铜报52,100—52,160元/吨，均价较上一交易日涨220元/吨，升水110-升水170元/吨。沪期铜完成换月跟随伦铜筑底反弹，昨日入市投资者今日拉高升水逢高出货换现，货源丰富，供方表现主动积极，下游面对反弹及快速拉高的升水犹疑不决，市场活跃者多为投机中间商，投机短多气氛渐浓。

　　内盘走势：沪铜1404合约夜盘走高，日内横盘震荡，报收51720元/吨，较上一交易日涨0.72%，增仓920，成交增98266万手。

　　市场因素分析：宏观方面，世行上修今年全球经济增长率至3.2%，下调中国2014-2015年增长预估，并预计2015年全球GDP增长率升至3.4%。中国12月新增贷款4,825亿元，低于预期激发工业金属需求疑虑。美国1月纽约联储制造业指数创20个月高位，美国12月PPI月率上升0.4%，创半年来最大升幅。产业方面，智利矿业协会称，该国2013年铜产量为577万吨，预计2014年将超过600万吨，预估今年铜均价为每磅3-3.20美元。 据报道，刚果（金）国家矿业总公司表示，该公司2013年铜产量为4万吨，完成计划的80%，因电力供应不足，目前正着力应对这一问题。

　　行情研判：全球经济增长可期，特别是美国经济复苏迹象明显，但国内经济增长则趋平稳，特别是春节前的需求不振，对铜价形成制约。技术上看沪铜1404合约沿布林通道中轨运行，短期缺乏方向指引，后市或仍将横盘震荡。操作上偏空交易，建议1404合约51700一线做空，止损52000。

　　瑞达期货研究院金属小组

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(责任编辑：简儿)

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