首创期货：IMF上调经济预期，短期铜市有振荡转强倾向

　　昨日，内外盘铜价又振荡了一天，盘中振幅有所扩大，晚间沪铜连续交易主力合约1404跌破了51500元/吨，最低51340元，伦铜三月期则触及7267美元盘中低点；纽约时段，铜价回吐盘中跌幅，小幅走高。短期，铜价振荡有小幅走高的倾向，但幅度并不确定，且需要测试上方仍然有效的阻力区域，如沪铜主力在52000-52100一线，伦铜相应集中在7350-7370美元。

　　美国市场重新开市，缺乏指标指引，德国1月ZEW经济景气指数意外不及预期一度拖累铜价盘中走低。国际货币基金组织公布了新的全球经济展望，如同世界银行，IMF两年来首次将全球经济成长增速由去年10月预期的3.6%上调到3.7%，发达经济体普遍被调高，对发展中经济体持中性态度，并强调通缩风险。另外，IMF上调了中国经济增长速度至7.5%，去年10月2014年中国GDP增速预期曾下调到7.3%。

　　金融市场表现，美国股市涨跌不一，市场仍聚焦财报季，目前看，美国企业的营收环境对股市的影响偏于中性。美元指数小幅下滑，全球经济增长环境改善的预期提振了欧元、英镑，但中长期趋势仍将围绕发达经济体货币政策节奏上的差异。华尔街日报撰文，美联储有很大可能在本月28-29日的会议上继续缩减QE购债量100亿美元至650亿，这一度在盘中提振了美元。

　　基本面，外盘铜市显示更多的振荡转多迹象，相比较，国内铜市在节前交投氛围一般。智利港口罢工仍在延续，虽然没有具体的损及发货量的消息，但由于伦铜库存已经降至33万吨，LME0-3月升水已经从30美元水平快速上抬到50美元。昨日的评论中，我们强调了现货升水在上涨趋势确立后，会有一波阶段性的快速拉升。另外，通过价格、库存量的对比，此波升水还有继续拉升到70美元/吨，甚至更高水平的可能。而以经验判断，现货升水走高至少目前对铜价走升的敏感性还是较强的，这是很值得重视的短线利多现象。国内铜市市况淡静，长江现货转而贴水100-150元/吨。新一年度，原料保障强度、结构对精铜产能释放，继而对国内精铜供应的影响，有些复杂，因废铜供应紧张。

　　今日，数据面影响依旧稀疏，短线交易跟随市场情绪。操作上，振荡中倾向短多，密切关注阻力区域的表现，有效突破后，节前涨势有望适度扩大。

　　首创期货 肖静

(责任编辑：sunxiaojing)

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