瑞达期货：沪铜震荡走低，短期向下格局渐显

　　外盘走势：隔夜伦铜震荡走低，尾盘报7298美元，跌0.64%。亚市伦铜震荡走低，沪市收盘时报7274元/吨，跌0.33%。

　　现货方面：1月23日长江1#铜报51,350—51,450元/吨，均价较上一交易日跌290元/吨，贴水160-贴水60元/吨。部分中间商早间入市收铜，现铜供应减少，贴水出现收窄，部分下游继续逢低入市接货，供大于求格局明显改善。

　　内盘走势：沪铜1404合约日内震荡走低，报收51410元/吨，较上一交易日跌0.43%，增仓8362，成交减17290万手。

　　市场因素分析：宏观方面，中国1月汇丰制造业PMI初值49.6低于预期，创6个月最低水平，显示行制造业增长势头疲弱。产业方面，WBMS报告显示，2013年1-11月全球铜市供应过剩37.5万吨，较去年全年供应过剩24.4万吨大幅增加。1-11月全球精炼铜产量同比上升6.4%至1966万吨，消费量为1928.5万吨，较去年同期略涨79.6万吨。

　　行情研判：国内疲弱的制造业数据再一次引发市场对未来中国需求增长的忧虑，而早前的诸多数据也显现中国经济存在下行压力，基本金属因此受到打压。技术上看1404合约下穿布林通道中轨后持续下行，短期向下格局渐显。操作上偏空交易，建议沪铜1404合约背靠51450做空，止损51600。

　　瑞达期货研究院金属小组

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(责任编辑：简儿)

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