国金期货：受制于需求疲软预期，沪铝弱势下行

2014-02-11 08:53:22
来源：铝信

　　一、行情回顾

　　昨沪铝市场交投情况较节后首个交易日已有明显改善，多空博弈加剧，报收于十字星，上方承受较大压力，成交总量为11758手，持仓量增加3162手至72484手。晚间伦铝跌幅居基本金属市场之首，前期利空因素或已消化的差不多，等待技术上小幅回调。

　　二、宏观数据

　　本周二与本周四晚，本月走马上任的美联储主席耶伦将分别在众议院金融服务委员会与参议院银行委员会的听证会上作证答问。市场分析认为耶伦会坚持当前路线，按计划缩减QE，同时强调不会很快加息。而一些对美联储政策质疑及不满的议员会希望了解，耶伦怎样平衡通胀与就业两大联储使命、为何及怎样逐步减少对经济的货币宽松支持。这也是在耶伦接任美联储主席后，首次公开对货币政策和经济发表看法，市场关注度较高

　　中国风险企业借贷成本攀升至20个月来新高，预示了中国未来可能发生首例境内债券违约的风险。从数据显示来看，中国5年期AA-与AAA级的银行间固定利率企业债收益率差升至224个基点，为2012年6月以来最高。AA-及以下评级债券在全球范围内被视为不推荐投资评级。根据美银美林的数据显示，美国方面类似的收益率差已经达到了403个基点。

　　同时中国收紧信贷体系的举动已经波及到海外市场，中国国家开发银行近几个月来开始要求一些国际客户推迟动用早先约定的信贷额度。如今包括国开行与中国进出口银行这样的政策性银行们，更可能希望其海外借款者破产，然后藉此出售其资产以求尽可能回收不良贷款的价值。而中国监管机构控制信贷规模过快增长的力度在加强，国开行想再用低利率进行融资将会遇到很多困难。

　　三、现货市场

　　现货方面，上周五A00铝锭成交均价为13200元/吨，较上一交易日下跌80元/吨。节后供应压力激增，大部分持货商都已回归市场出货，但是下游尚未全部恢复开工，需求较少，现货价格日内呈现走低状态，成交市况清淡。

　　四、操作建议

　　现货疲弱不利沪铝上行，但连续收跌使沪铝存在技术性回调，多重因素叠加或令沪铝陷于低位震荡区间，盘整幅度也将趋于收窄。短线不建议低位抄底，但投资者需谨慎追空，压力位：13500。

国金期货朱寻

(责任编辑：简儿)