西部期货日评：宏观面支撑减弱 铜价或震荡偏弱

　　走势回顾

　　隔夜外盘铜价窄幅震荡，LME三个月期铜盘交投区间7068.50——7115.00美元，终盘较前一交易日收高3.75美元至7106.00美元；COMEX3月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低0.95美分至321.50美分/磅。

　　沪铜连续交易时段走弱、今天白盘收复跌幅，cu1404合约开盘50520点，连续交易时段最低至50320点，早盘盘初反弹收复跌幅，终盘报收于50650点，较前一交易日结算价上涨70点；长江有色金属网阴极铜均价下跌50元至50600元/吨，较cu1404合约贴水50元/吨。

　　基本面分析

　　周二LME阴极铜库存减少2575吨至303825吨，再创近一年来最低库存水平，去年中最高超过67万吨；海关总署公布数据显示，1月份国内进口未锻轧的铜及铜材54万吨，同比增长超过50%，国内供应更为宽裕。宏观消息面，美国众议院以221:201票的微弱优势通过债务上限议案，该议案将无任何附加条件将债务上限延长至明年3月份，预期该方案在参议院将顺利通过，共和党在债务上限谈判做出让步使得未来一年内政府不会再面临关门尴尬；美联储主席耶伦在国会证词上称，如果经济数据符合预期，将继续缩减QE步伐，过去两个月美国就业数据表现平平，而美联储连续放缓QE使市场开始担忧经济前景。宏观数据方面，美国商务部公布数据显示，去年12月份美国批发库存环比增加0.3%、批发销售环比增长0.5%，两项数据表现均不及预期。

　　总体评述

　　近期沪铜表现相对弱于外盘，主要反映内外盘基本面的差异性，LME库存减少及中国进口规模增加支撑外盘，而国内供应充裕限制反弹。宏观面，美国及中国数据表现不及预期使宏观环境对市场支撑力度减弱，而全球供应过剩的基本面格局继续使铜价承压，失去宏观面支撑下后期铜价或呈震荡偏弱走势，短期沪铜关注5万关口支撑。

　　操作建议

　　暂以观望为主。

西部期货 李国

(责任编辑：简儿)

标签：铜价 铜 沪铜 LME

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