有色宝铝价周报(2.10-2.14)

　　一、一周市场综述：

　　1、一周国内主要现货价格

　　国内铝价跌破14000之后快速跳水，逼近13000。现货成交清淡，整数关口小幅度反弹。

　　2、一周相关期货市场表现

　　期货价格价格跌势相对较缓，而现货价格崩盘，现货持续贴水飙升至280左右。伦敦市场明显较国内偏强，沪伦比至7.7左右。

　　3、每周库存变化

伦铝库存继续震荡攀升，注销仓单占盘升至43%左右

上期所铝库存保持相对稳定

　　二、一周要闻回顾：

　　1、美国1月非农就业人口+11.3万人，预期+18.0万；12月修正为+7.5万，初值+7.4万；11月非农就业人口修正为+27.4万，初值+24.1万；美国1月季调后制造业就业人口+2.1万人，预期+1.0万，前值修正为+0.8万，初值+0.9万；美国1月季调后私营部门就业人口+14.2万人，预期+18.5万，前值修正为+8.9万，初值+8.7万；美国1月季调后政府部门就业人口-2.9万人，前值修正为-1.4万，初值-1.3万；美国1月平均每小时工资月率+0.2%，预期+0.2%，前值+0.1%。美国1月平均每周工时34.4小时，预期34.4小时，前值34.4小时。美国1月失业率6.6%，预期6.7%，前值6.7%。美国1月劳动力参与率63.0%，前值62.8%。

　　周二，耶伦任美联储主席后举行首次听证会。耶伦证词主要内容：如果经济数据符合预期，美联储可能审慎地缩减购债规模。美国就业市场复苏远未完成，失业率远高于实现完全就业时的水平。失业率降至6.5%门槛下方不会自动触发加息，政策利率仍将维持在低位相当长时间。2014~2015年，美国经济将温和增长。预计未来几年内，通胀将朝着2%的目标水平上行。太多的美国人还处于失业状态。失业率数字无法给出劳动力市场的全景状况。美联储致力于重返完全就业的目标。重申强烈支持当前FOMC委员会的货币政策立场。缩减QE的路径并非是预先设定的。缩减QE的速度取决于就业、通胀前景。 美联储也将考虑购债的成本和效益。QE结束后，美联储仍将维持高度宽松的货币政策。

　　美国2月8日当周首次申请失业救济33.9万人，预期33.0万人，前值33.1万人。美国2月8日当周首次申请救济人数四周均值33.7万，前值由33.4万人修正至33.3万人。美国2月1日当周续请失业救济295.3万人，预期296.4万人，前值由296.4万人修正至297.1万. 这凸显出美国就业市场复苏的坎坷。

　　美国1月零售销售环比意外萎缩0.4%，市场预期为环比持平，1月跌幅创2012年6月以来最大。美国1月核心零售销售月率持平，预期+0.1%，前值由+0.7%修正至+0.3%。

　　2、德国1月CPI终值年率+1.3%，预期+1.3%，初值+1.3%；德国1月CPI终值月率-0.6%，预期-0.6%，初值-0.6%；德国1月HICP终值年率+1.2%，预期+1.2%，初值+1.2%；德国1月HICP终值月率-0.7%，预期-0.7%，初值-0.7%。

　　2013年11月希腊未经季调的失业率为28%，创历史新高。11月青年失业率高达61.4%。数据还显示，11月希腊失业人数增至历史新高138.2万人，就业人数创历史新低355万人。

　　3、中国央行发布《2013年第四季度中国货币政策执行报告》：将继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，增强调控的前瞻性、针对性、协同性，适时适度预调微调。综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。盘活存量、用好增量，改善和优化融资结构和信贷结构。更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用，针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，疏通传导机制，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。

　　中国1月出口年率+10.6%，预期+2.0%，前值+4.3%。中国1月进口年率+10.0%，预期+3.0%，前值+8.3%。中国1月贸易帐+318.6亿美元，预期+236.5亿美元，前值+256.4亿美元。主要贸易伙伴中，中欧双边贸易增速最快，达到14.6%。而内地与香港贸易增速大幅下降20.6%。在进口商品中，部分资源产品等进口量增长较快。1月中国进口铁矿砂8683.5万吨，增加33%；原油2815.5万吨，增加11.9%；大豆591.4万吨，增加23.7%；未锻轧铜及铜材53.6万吨，增加53.2%；未锻轧铝及铝材11万吨，增加58.6%。

　　2014年1月，中国CPI同比增长2.5%，彭博预期增长2.4%，去年12月CPI同比增长2.5%，当时创7个月新低，去年全年CPI增长2.6%，远低于3.5%的官方目标。2014年1月，中国PPI同比下降1.6%，符合预期，去年12月降幅为1.4%，去年全年PPI下降1.9%。

　　4、2013年，全国十种有色金属产量4029万吨，同比增长9.9%，增速同比加快0.6个百分点。电解铝产量2205万吨，增长9.7%，减缓3.5个百分点；铜产量增长13.5%，加快2.7个百分点；铅产量增长5%，减缓4.3个百分点；锌产量增长11.1%，去年同期为下降5.6%。氧化铝产量增长14.6%，加快3.7个百分点。从全年来看，国内外市场主要有色金属价格总体震荡回落。2013年，有色金属行业实现利润2073亿元，同比下降5.9%。其中，有色金属矿采选业利润628亿元，下降17.2%；有色金属冶炼及压延加工业利润1445亿元，增长0.1%。

　　中国1月共进口原铝及铝制品11万吨。海关数据显示，去年12月的进口量为12.518万吨，去年1月为6.9024万吨。2014年1月我国未锻轧铝及铝材出口量为32万吨，去年同期为28万吨，同比增长11.8%。

　　三、期货价格分析：

　　伦铝跌破1700之后震荡反抽再度收复整数关口。此处料有反复，震荡盘跌行情延续。下方支撑1650附近，上方压力1800-1950。

　　沪铝维持下跌通道，期货价格跌破14000之后快速跳水，加速下跌行情延续。下方支撑13000左右。下跌趋势完好，短期超跌之后有所反复整理。

　　四、下周铝价分析：

　　本周市场为春节长假之后第一个完整的交易周，未出中国传统元宵节市场成交清淡，铝价跌破14000之后加速下跌，现货价格逼近13000关口。短线超跌明显，有调整需求。美国经济数据不佳，市场退出QE情绪放缓。外盘金属相对偏强。

　　盘面上看，伦铝跌破1700之后强势反抽再度收复，震荡盘跌趋势明显。沪铝明显偏弱，加速下跌之后有修复的需求，短期反弹，言底仍然尚早。

　　下周全球经济数据密集公布，美联储官员也将陆续讲话，值得关注。沪铝经过前一段时间一天100的加速下跌过后，短期明显超跌，有整理的需求。但仍仅能以技术性反弹对待，短期严底尚早。下周铝价料震荡反弹，仅供参考。

(责任编辑：阿发)

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