美尔雅期货早评：供给过剩 沪铝难企稳

　　宏观盘点

　　世界金属统计局(WBMS)最新公布的报告称，2013年1-10月全球铝市供应过剩108万吨。2012年全年全球铝市供应过剩326,000吨。WBMS表示，2013年1-10月，全球原铝需求量为3876万吨，产量较2012年同期增加135.2万吨。WBMS称，2013年1-10月全球铝产量同比增加3.5%。中国铝产量约为1816.1万吨，占全球总产量的45.6%。2013年1-10月全球铝需求量较上年增加1.1%。2013年10月，全球原铝产量为411.7万吨，消费量为404.4万吨。相关机构预测，2013年全年全球原铝产量将增长4.6%至4835万吨，全球原铝消费将增长5.1%至4775万吨，全球铝市供应过剩80万吨。

　　据相关机构预测：2014年全球原铝产量将增长4.3%至5040万吨，增速略低于2013年，由于近几年中国原铝产量占全球原铝产量的比例高达40%以上，中国原铝产量的稳定增长，是全球原铝产量增长的主要原因。2014年全球原铝消费将增长5%左右至4990万吨，增速略低于2013年，预计2014年全球经济仍将延续缓慢复苏态势，但增速较2013年或将略放缓，是全球原铝消费增速略低于2013年的主要原因。2014年全球铝市将过剩50万吨，过剩规模较2013年将有所下降。

　　现货方面：2月18日长江现铝报13,220—13,260元/吨，均价涨10元/吨，贴水165-贴水125元/吨。持货商欲趁高价出货，市面上流通货源骤增，但期货(13400,-110.00,-0.81%)高位回调，需方接货情绪谨慎，拖累成交市况，且成交价格呈现下滑趋势。

　　据报道，美国铝业公司表示，公司将关闭旗下澳大利亚铝冶炼厂，总计削减产能4.8%，因原铝价格持续居低。俄罗斯铝业公司亦表示，公司2013年削减产出8%至390万吨。

　　操作建议

　　美元触底反弹、央行收紧流动性致使沪铝短暂反弹趋于结束。从技术上看，沪铝1404合约期价上方承压20日线，大幅回撤至5日线下方。国内下游需求迟迟未有效释放，沪铝重回下行格局。操作上建议依托13420一线做空，止损13460。受2014年全球经济增速同比或将略放缓及铝市供应过剩局面难改影响，预计2014年铝价走势将震荡偏空，LME三月铝期价主要运行区间或将在1600-1900美元/吨之间。受2014年全球经济增速同比或将略放缓及铝市供应过剩局面难改影响，预计2014年铝价走势将震荡偏空，LME三月铝期价主要运行区间或将在1600-1900美元/吨之间，沪铝期价主要运行区间或将在13000-14500元/吨之间。操作上，投资者可区间操作，注意风控。盘中指导，欢迎来电咨询。

　　美尔雅期货  白杨

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(责任编辑：简儿)

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