西部期货日评：国内收紧流动性压力不减 铜价缺乏反弹动能

　　走势回顾

　　隔夜外盘铜价小幅下跌，LME三个月期铜最低至6944美元，之后逐步回稳，终盘较前一交易日收低44.25美元至6968.00美元；COMEX5月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低1.55美分至317.20美分/磅。

　　沪铜cu1405合约开盘48680点，连续交易时段窄幅震荡，今天午盘后震荡反弹，终盘报收于48990点，较前一交易日结算价上涨20点；长江有色金属网阴极铜均价下跌50元至48650元/吨，较cu1405合约贴水340元/吨。

　　基本面分析

　　周一LME阴极铜库存减少2500吨至273725吨。宏观消息面，中国人民银行今天继续进行正回购操作，分别为14天期正回购350亿元、28天期正回购500亿元，累计回收流动性850亿元。宏观数据方面，Markit公布数据显示，2月份欧元区制造业采购经理人指数（PMI）终值为53.2，低于前月终值54.0但略好于市场预期的53.0，表明经济复苏较为平稳，主要成员国中，2月份德国制造业PMI终值由前月的56.5回落至54.8，略好于市场预期的54.7，法国PMI终值由前月的49.3小幅回升至49.7，好于市场预期的48.5，意大利PMI终值由前月的53.1回落至52.3，低于市场预期的52.8；美国供应管理学会（ISM）公布数据称，2月份美国ISM制造业PMI由前月的51.3回升至53.2，好于市场预期的52.3，上月该数据大幅回落至半年低位，市场普遍将之前美国经济数据疲弱归因于天气因素。

　　总体评述

　　隔夜欧美经济数据表现相对较好，不过市场更多关注地缘政治动态，今天下午俄罗斯暂停军事演习提振铜价略有回稳，但前期下跌因素主要来自中国压力，经济数据疲弱及央行正回购操作连续打击市场，连续收紧流动性体现出政策当局偏紧的政策倾向，且市场对欧美利好经济数据反映平淡，铜价缺乏反弹动能。

　　操作建议

　　暂且观望或空单持有。

　　西部期货 李国

(责任编辑：sunxiaojing)

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