国金期货：下游需求淡，沪铝弱势难改

　　一、行情回顾

　　昨沪铝日盘回吐夜盘涨幅承压运行至5日均线下方，市场交投较活跃，主力合约终报收13295元/吨，涨幅为0.57%。成交量为11032手，持仓量增加1320手至97180手。晚间时段伦铝走势与其他基本金属产生分化，持稳于10日均线，最终三月期铝合约收涨0.83%，报收于1771.25美元/吨。

　　二、宏观形势

　　美国2月ADP就业增长13.9万人，低于预期的15.5万人。其中，小型企业就业人数增长5.9万，中型和大型企业的就业增长分别为3.5万和4.4万。周五即将公布的美非农就业数据或也不令人满意。

　　美国2月ISM非制造业PMI指数51.6，不及预期的53.5，前值为54.0，环比大幅下滑。其中，就业指数大跌，由1月的56.4跌至47.5，非制造业雇佣正在萎缩。

　　昨日国家发展和改革委员会主任徐绍史就“经济社会发展与宏观调控”的相关问题回答中外记者的提问时表示，对于中国经济的发展，可以用“开局良好，前景更好”来形容。徐绍史指出，我国经济运行的基本面没有改变。经济增速的小幅波动都是正常的，也是符合经济规律的。同时对于中国经济的未来，他也充满了信心。

　　中国1月金融机构新增外汇占款大幅增加，达到4374亿元，连续第六个月增长。前一个月新增外汇占款为2729亿元，1月外汇占款增长较快体现了年初以来热钱流入的规模加大。这也是元旦后资金面一度较为宽松的原因之一，不过随着央行打击热钱的力度加大，3月以后新增占款规模或将下降。

　　三、现货市场

　　现货方面，上周五A00铝锭成交均价为12900元/吨，较前一交易日上升20元。现货市场，总体来看下游及中间商观望情绪较浓，持货商出货较为积极，市场供应充裕，但成交显平淡。

　　四、操作建议

　　短线宏观经济数据略偏空，沪铝基本面也利空铝价，但前期跌幅仍使铝价存在回调空间，短线铝价或将反复。关注10均线压力，空单仍可耐心等待入场时机。

　　国金期货 朱寻

(责任编辑：sunxiaojing)

朱寻

职位：国金期货分析师

国金期货基本金属研究员、量化策略分析师 学历：上海师范大学应用数学系学士 工作经历：2013年4月起至今，任职国金期货有限公司，从事有色金属品种及量化策略研究。[更多]

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