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宏观盘点
海关数据显示：中国未锻造的铝及铝材出口16万吨，今年1-2月累计出口48万吨，累计同比减少0.9%。据悉，中国原铝用户料在4-6月当季削减现货铝进口，因他们不愿按照卖家的要求支付创纪录高位的升水，其或将更多的使用国内生产的铝来替代，有利于缓解国内高企的原铝供应压力。
市场解读为“超日债违约”是中国第一个公司债违约案例，但可能不会是最后一个，导致对中国经济成长放缓将损及对铝等基本金属的需求忧虑加剧。其次，中国2月PPI降幅扩大，环比下降0.2%，同比下降2.0%，体现企业需求疲弱，引发通缩忧虑，令基本金属市场浓厚悲观情绪。?
世界金属统计局(WBMS)最新公布的报告称，2013年1-10月全球铝市供应过剩108万吨。2012年全年全球铝市供应过剩326,000吨。WBMS表示，2013年1-10月，全球原铝需求量为3876万吨，产量较2012年同期增加135.2万吨。WBMS称，2013年1-10月全球铝产量同比增加3.5%。中国铝产量约为1816.1万吨，占全球总产量的45.6%。2013年1-10月全球铝需求量较上年增加1.1%。2013年10月，全球原铝产量为411.7万吨，消费量为404.4万吨。相关机构预测，2013年全年全球原铝产量将增长4.6%至4835万吨，全球原铝消费将增长5.1%至4775万吨，全球铝市供应过剩80万吨。
据相关机构预测：2014年全球原铝产量将增长4.3%至5040万吨，增速略低于2013年，由于近几年中国原铝产量占全球原铝产量的比例高达40%以上，中国原铝产量的稳定增长，是全球原铝产量增长的主要原因。2014年全球原铝消费将增长5%左右至4990万吨，增速略低于2013年，预计2014年全球经济仍将延续缓慢复苏态势，但增速较2013年或将略放缓，是全球原铝消费增速略低于2013年的主要原因。2014年全球铝市将过剩50万吨，过剩规模较2013年将有所下降。
据报道，美国铝业公司表示，公司将关闭旗下澳大利亚铝冶炼厂，总计削减产能4.8%，因原铝价格持续居低。俄罗斯铝业公司亦表示，公司2013年削减产出8%至390万吨。
根据历史经验,2月底和3月初是每年社会库存增量逐步递减的阶段,但是库存出现逐步缩减需要等到3月中下旬之后,而新增产能也有望在第2季度停止,因此2季度或许会出现电解铝价格的拐点。现货方面,昨日受期价支撑,暂时保持稳定,均价仍在13020元/吨的水平,但上海、无锡、杭州的报价仍在万三以下,贴水幅度达290-270元/吨的水平。因此预计近期铝仍处于震荡的行情，建议投资者观察地区现货价格是否有望回升至万三之上,空单可适当离场。
操作建议
美元触底反弹、央行收紧流动性致以及国内下游需求迟迟未有效释放，使沪铝短暂反弹趋于结束。技术上看，沪铝1405盘中价格再创新低，但13000元一线的支撑暂时比较有力。隔夜伦铝逆势小涨，预计短期沪铝价格将围绕13100元一线窄幅盘整。沪铝自2011年见顶后即迈入长期的下跌轨道，目前中线也处于2014年以来形成的急速下跌通道内，因此中长线保持看空思路。日K线来看，经过2月份的三角形振荡后，上周则破位下跌，因此短期从形态上看弱势将继续。指标分析，日线MACD柱体由红转绿、日KDJ死叉发散、5日及10日均线空头排列，指标面均显弱势。由此综合分析，沪铝中长线空头趋势持续，短线再次破位下跌，建议空单持有或继续逢高抛空，短线止损位13400元/吨，若止损出场后且K线扭转了1月以来的下跌通道上轨，则短期或将向中长期下跌通道上轨附近及14000元/吨弱势反弹，届时则可考虑做反弹行情。如有疑问，欢迎来电咨询。
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(责任编辑：简儿)
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