中电投先融期货：市场人气转暖 铝价短期震荡企稳

　　宏观面，需要重点关注的是欧洲央行多位官员讲话，多位ECB央行成员及ECB行长德拉基均表示为应对高企的欧元对欧洲经济冲击及通缩的压力需要ECB采取包括OMT计划和降低基准利率或者采取负存款利率措施来刺激欧洲经济水平，且德国央行行长口吻发生重大转变，也由前期鹰派言论转至鸽派，也表示支持欧洲央行继续扩大货币政策的刺激力度；美国方面，近期不同地区联储主席对FED3月份议息会议纪要及耶伦讲话解读不一，关键还是在于FED何时调增利息时间窗口不一致，但较为统一的缩减购债政策看法使得美元难大幅下探；中国方面，由于市场对政府扩大刺激经济政策预期加强，基础商品昨日均一改颓势，有色板块在煤焦钢黑色金属带动下均大幅走强；

　　数据方面，美国消费者信心指数大幅超出市场预期，暗示消费市场维持较好局面；美国2月份新屋销售数据下滑但持平市场预期，美国NHAB房价指数也有所下滑；欧洲方面，德国ZEW投资者信心指数结束连续4个月上涨，归于弱势下滑；

　　资金面，由于本周并无有任何公开市场资金到期投放市场，加之三月份一季度准备金缴存对资金面的影响，且央行周二继续通过公开市场正回购460亿元的资金，使得短期利率均有所上行，短期看利率走强，或将削弱铝价走强的货币基础；

　　库存方面，继连续多日库存不断调增后，SHFE铝锭期货库存昨日微幅调减50吨至174808吨，调减地区主要是江苏无锡交割库；LME原铝库存调减7050吨至5399625吨，铝合金持平至前期54760吨，铝注销仓单2568350吨，注销占比47.57%。

　　技术面，主力合约06月合约维持低位企稳格局，盘面呈现小幅企稳格局。技术指标，多数技术指标支撑铝价企稳回升。

　　操作建议，建议震荡企稳思路操作，沪铝1406合约下方支撑位下修至12800元/吨附近和上方压力位13300元/吨。

　　风险提示：关注今日央行公开市场操作。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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