中电投先融期货：全球宏观环境转暖 铝价短期震荡企稳

　　宏观面，昨日美国ISM制造业协会公布的3月份PMI指数继续小幅回升，分项指数当中就业和订单数据仍旧较好，小幅缓解了前期一度过冷经济数据对市场的冲击；美国营建支出数意外增长，持平预期，暗示美国投资活动仍旧维持较好格局；同时，周一耶伦宽松讲话仍旧刺激市场人气，美股多数收涨，标普指数录得新高；

　　欧洲方面，昨日公布的欧元区3月份PMI指数小幅下滑，但分项指数当中产出指数延续走强格局，暗示欧元区经济活动仍旧呈现复苏格局，向好的经济数据推升了欧元走势；

　　中国方面，昨日先后公布的3月份中国官方制造业PMI指数及汇丰制造业PMI指数均暗示中国宏观经济呈现底部企稳格局，大幅减缓了前期市场对中国经济活动失速的担忧，且官方PMI指数环比回升及就业活动、订单数据和产出活动指数均有所走强；

　　资金面，昨日央行继续采取正回购操作，且回购操作的资金当量略大于到期资金量而呈现资金净回笼格局，而资金市场看短期各项利率并未大幅走强，或将暗示紧宽松的资金格局，利于铝价企稳回升，但需要关注的是中期1年期贷款基准利率小幅走强，暗示中期资金成本有所抬升；

　　库存方面，昨日，SHFE铝锭库存调增942吨至181295吨，调增地区主要集中于广东和江苏无锡地区，浙江地区铝锭出货较少，上海地区铝锭小幅出库；上周，SHFE铝锭库存合计371085吨，较前期调增20038吨，期货库存合计178453吨，较前期调增8761吨；LME原铝库存调减6550吨至5375350吨，铝合金持平至前期54760吨，铝注销仓单2631275吨，注销占比48.95%。

　　技术面，由于全球多数经济体宏观经济数据向好，外盘伦铝大幅走强至1790点位上方，加之美元走势有所回落带来的提振，沪铝维持企稳回升走势。技术指标，多数技术指标支撑铝价企稳回升。

　　操作建议，建议震荡企稳思路操作，沪铝1406合约下方支撑位下修至12800元/吨附近和上方压力位13300元/吨。

　　风险提示：近日铝价已经多次在20日均线附近窄幅震荡，且下方5日均线较强支撑，考虑到临近清明节备货因素，多头或将在蓄势上攻；另外，本周末将有欧洲央行4月份议息会议及美国非农数据公布，届时大宗商品走势又将出现较大波动，但结合近期ECB和FED及美国和欧元区经济数据看，利好经济增速和就业市场消息面更多，铝价企稳回升动能相对较足。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：铝价 沪铝 铝 伦铝

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！