首创期货：现货升水提振沪铜，铜价持稳

　　近期，铜市最大的变化是来自中国铜现货方面的支撑，一来，长江现货升水在上周开始由不到200元扩大到昨日的300-400元；另一方面，国内沪铜盘面的价差结构转为近强远弱的反向市场结构，意味着铜现货销售环境在连续三个月不佳后，出现主动转暖的倾向。

　　智利铜会正在召开。市场关注的主要有两点，其一，是2013、2014年全球精铜产出超过需求的具体幅度，目前划定的范围依旧在20-40万吨，鉴于铜均价自2011年有序下跌，业界关心未来几年铜矿项目的实际进展。参考当前市场显性库存水平以及国内进口量，40万吨的过剩幅度从绝对量上讲并不大，但却确立了铜市基本面转向过剩、价格中长期趋势还将震荡下行的格局。其二，市场聚焦中国消费。倘若国内经济已经在一季度触底，这意味着至少在三季度前，铜价的低点已经出现，价格将走出阶段性的振荡反弹。从近期国内市场价格表现看，振荡反弹的空间目前打开到4.8万元。我们认为铜市的主动权开始倾向买方一侧。

　　外围环境，国内股市的反弹力度正在加大，美国股市正逢业绩公布期，市场有担忧美股见顶的情绪，不过美股表现对铜价的影响有限。IMF公布了最新的世界经济展望报告，主要观点为看好欧元区的经济复苏，认为美国经济表现平稳，同时，未调降2013年7.5%的中国经济预期，全球来看，2014年经济整体增速在3.6%，略低于1月3.7%的预估。OECD 领先指标也以持稳为主，其中中国领先指标已经企稳。

　　内外铜价将延续反弹。操作上，短线多头介入持有。

首创期货 肖静

(责任编辑：简儿)

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