中电投先融期货：关注上方压力位走势，铝价短期延续震荡走势

　　宏观面，乌克兰局势继续有所恶化，避险品种贵金属价格走强，原油和铜也相继有所走强；昨日，日本央行BOJ利率决议维持前期既定量化宽松规模及基准利率不变，并表示目前日本整体经济水平及工业产出均呈现较好格局，消费税对于日本经济的冲击呈现阶段性影响，但其表示若日本二季度宏观经济大幅下滑则BOJ将采取相应宽松政策来保持日本经济平稳增长；OECD给出经济先行指标显示，发达国家包括欧元区、美国及日本等国指标均持稳，中国经济指标虽然也呈现企稳格局但其分项指数显示其经济存在快速下行的风险；昨日，英国2月份工业产出数据环比超预期大幅上升，加之BOJ并未采取进一步的宽松货币政策应对消费税调增带来的影响，英镑和日圆及欧元均相继走强，美元指数大幅下滑至80.00整数关口下方，相应大宗商品铜铝原油及贵金属价格均有所提振；

　　中国方面，昨日央行行长周小川在浙江地区调研时讲话透漏出央行将延续稳健货币政策的预期，为了配合财政政策维持中国宏观经济平稳增长或将通过信贷窗口指导或者公开市场操作方式来实现；

　　现货市场，上游氧化铝价格持续调减或将暗示下游电解铝接货需求有所下滑，侧面也将印证年初阶梯电价政策对高耗能电解铝产能的影响；华东地区现货市场相对而言出货意愿较强，华南地区现货市场持货挺价意愿相对较强；废铝市场，昨日各主要品级废铝价格持稳，虽精铝价格有所走强，但精废铝价差仍旧较小；

　　库存方面，上周，SHFE铝锭库存合计381349吨，较前期调增10264吨，期货库存合计185649吨，较昨日调增730吨，调增地区主要集中于广东和上海地区；昨日，LME原铝库存继续小幅调增250吨至5355925吨，铝合金持平至54580吨，铝注销仓单2903050吨，注销占比54.20%；

　　技术面，外盘伦铝始终难以有效突破上方1840关口的压制，持续五个交易日高位盘整，这也将大幅消耗市场对伦铝推高的动能，届时伦铝价格继续上行亟需相应的利好因素推动。同时，盘面看，内盘主力06月合约下方多条均线粘合上行也将支撑铝价上行；而从持仓和换月情况看，主力合约06月合约多空双方仍旧处于胶着状态，铝价在换月移仓影响下或将选择一定的方向。

　　操作建议，美元指数重归弱势走势，加之国内整体货币和政策环境较好，建议震荡思路操作。沪铝1406合约下方支撑位下修至13000元/吨附近（整数关口附近）和上方压力位13200元/吨（40日均线附近）。

　　风险提示：今晚将有美联储FOMC纪要发布，市场将具体解读FED对美国经济及FED货币政策的态度，届时美元走势大幅扰动将波及铝价走势。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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