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昨日，内外铜价盘中表现以反复震荡为主，LME三月期铜收长下影线，连续盘时段沪铜主力则小幅收涨到46440元/吨。国内股市因沪港直通车再次启动受到拉涨，美股因科技生物股抛售大幅下跌，均未对铜价造成太大影响。同样，美元指数周内较大幅度的连续贬值，也未对铜价提供支撑。对于铜行情的把握，已经更加聚焦在铜供需基本面本身。
周四，中国3月初步进出口数据相当疲弱，进出口增幅不及预期，不过，由于已经充分预期一季度国内GDP增速将以下行触底为主，从市场反应看，疲弱的进出口影响不大。今日公布3月国内通胀数据，但我们认为，中国宏观方面的重点已经转向下周三一季度GDP数据，以及中上旬4月汇丰PMI指标。美国方面，上周初请失业金人数降至30万，此为7年来最低，反应美国就业环境继续转暖；欧元区则关注“欧版QE”的实际进程。
具体看，尽管国内3月进口数据增速低迷，但初步未锻轧铜及铜材进口依旧达到了42万吨，较上年同期增长31%，前三个月累计进口133.4万吨，增长37.8%。市场认为铜进口量保持高位仍与融资铜保持较高的利差收益有关。初步数据未提及精炼铜出口。库存方面，LME铜存量即将跌破25万吨，国内3月精铜进口保持平稳，可能是外盘库存继续降低的一个原因。现货面，长江价格在47400-47450元，仍持有230-280元升水，沪铜期货近强远弱的结构依旧明显。
中国经济环境很可能在一季度触底，4月转暖倾向较大。沪铜振荡区域相应在4.58-4.8万间。操作上，短线多头介入持有。
首创期货 肖静
(责任编辑：简儿)
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