首创期货：高升水支持铜价短期振荡走强

　　内外盘铜价已在目前较窄区域反复振荡近半月，国内现货升水的走强，近强远弱的价差结构，正在为铜价的继续走高提供支持。昨日，长江现货升水报48410-48400，升水扩至500-580元，即将交割下，市场形成了一定的 “软逼仓”环境，1404-1405单月价差扩大到870元，市场价差结构正在吸引套利盘介入。

　　从1404目前持仓量推算，预计本月交割量在2.5万吨，而2013年每月平均的交割量在2.15万吨，除强价差外，“软逼仓”实际带来的压力有限。同时，国内一季度精铜进口强劲，国内产量平稳，整体供应环境以宽松为主，预计强现货升水主要以推动铜价振荡反弹为主。

　　宏观面，关注主题是中国4月份的经济回暖表现。昨晚美国3月零售销售增大1.1%，是2012年最大的增幅。今日，欧元区4月ZEW经济景气指数、美国4月纽约联储制造业指数、美国4月NAHB房价指数将要公布。明日中国一季度GDP、工业增加值等关注度虽大，但市场已对国内经济持“触底”预期。

　　预计铜价以振荡走强为主，主力合约目标仍为4.8万。操作上，短线多头介入持有。

首创期货 肖静

(责任编辑：简儿)

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