广发期货有色金属周报：有色金属全面反弹

2014-04-28 08:21:19
来源：铝信

　　[一周要闻]

　　作为全球最大的大宗商品交易商之一，巴克莱银行却表示将退出大部分大宗商品业务。预计正式消息将在本周二得到官方确认。

　　日本3月贸易赤字远超市场预期，其中出口增速创下1年来新低，而进口大增18%，凸显安倍经济学在消费税增加之后面临巨大挑战。

　　国土资源部近日表示，从2014年开始，用3年左右时间能够全面实施不动产统一登记制度，用4年左右时间能够运行统一的不动产登记信息管理基础平台，形成不动产统一登记体系。

　　中国有意向西屋电气公司购买八个核反应堆用于发展核电，最快或于明年签约。中国政府正在推进2011年福岛核灾变以来全球最大规模的民用核能扩张。

　　港交所今日宣布推出首批四只亚洲商品期货合约，均为现金结算，其中铝、铜及锌合约以人民币计价。这是港交所于2012年底完成以22亿美元收购伦敦金属交易所（LME）以来，首批推出的商品期货产品。

　　美国2月FHFA房价指数同比增长6.9%，创13个月新低；3月成屋销售环比下降0.2%，为459万套创2012年7月来最小增幅。美国楼市复苏放缓。

　　在4月15日下午召开的中国华融2014年一季度经营形势分析会上，华融资产管理股份有限公司的董事长赖小民表示，公司面临严峻复杂内外部环境。

　　央行今天称，从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　美国3月新屋销售年化环比大跌14.5%，远不及预期的增长2.3%，创八个月新低。新屋数据不佳，表明房价高、贷款利率上行影响了人们购买能力，美国楼市复苏放缓。

　　Markit周三公布的数据，欧元区4月综合采购经理人指数(PMI)创下近3年新高，其中服务业PMI亦创下35个月新高。除德国经济依然演绎强势外，外围国家经济的企稳也功不可没。

　　汇丰中国4月制造业PMI初值为48.3，创2个月新高，预期为48.3，前值为48.0。其中，制造业产出指数为48.0，创2个月新高，前值为47.2。

　　国务院总理李克强4月23日主持召开国务院常务会议，确定进一步落实企业投资自主权的政策措施，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目，部署促进市场公平竞争维护市场正常秩序工作。

　　多名知情人消息，中国国家物资储备局(国储局)已经在3月和4月收储至少20万吨国内保税区仓库中的进口铜。“上千吨(保税区仓库)中的铜已经被运送至国储局仓库。”这批现货铜将在6月底之前全部运往国储局直属库中。

　　美国劳工部周四公布数据显示，美国4月19日当周首次申请失业金人数32.9万人，预期31.5万人，前值30.4万人。美国劳工部表示并无特殊因素影响此次首申数据。

　　周四，乌克兰政府装甲部队在乌东部城市Slaviansk发动攻势。乌克兰内政部称，政府军摧毁了亲俄势力的三个哨所，5名亲俄势力人员死亡，政府军一人受伤。对此，普京今天警告称，乌克兰发动的军事行动是“针对自己人民的犯罪”，将会造成“严重后果”。

　　今年1-3月，中国规模以上工业企业实现利润总额12942.4亿元，同比增长10.1%，增速比1-2月份提高0.7个百分点。3月实现利润总额5131.6亿元，同比增长10.7%，增速比1-2月提高1.3个百分点。

　　周五，汤森路透/密歇根大学发布的报告显示，美国4月密歇根大学消费者信心指数终值84.1，创2013年7月来最高，超预期的83.0，初值为82.6。其中，现况指数达98.7，创2007年7月来最高。

　　2014年一季度，我国经常项目顺差442亿元人民币，其中，按照国际收支统计口径计算（下同），货物贸易顺差2471亿元人民币，服务贸易逆差2009亿元人民币，收益顺差211亿元人民币，经常转移逆差232亿元人民币。

　　[行业要闻]

　　中国铜制造商支付29个月来最高升水，以确保铜交货。中国是全球最大的铜消费国，从电线到水管都使用铜。4月16日，上海现货铜价格较沪铜近月合约价格每吨高出585元（94美元），为2011年11月以来最高水准。

　　五矿有色金属控股有限公司副总经理金霄光表示，中国可能在未来一到两年内成为精炼铜净出口国。

　　中国最大的铜冶炼商--江西铜业股份有限公司副总经理吴育能表示，今年全球精炼铜市场供应料短缺70万吨，缺口较去年大10万吨。

　　根据秘鲁环境评估与征税局发布的最新决议，中铝秘鲁特罗莫克铜矿日前全面恢复生产活动。截至4月10日，中铝秘鲁铜矿完成了对水管理系统的优化和改善。随后，秘鲁环境评估与征税局于4月11日通过新决议，解除所有排水问题对特罗莫克铜矿进行的预防性措施。特罗莫克铜矿在收到上述决议后，已经恢复了全部正常的生产活动，继续按照2014年的生产经营计划展开工作，并有望于今年第三季度达到全额产能。

　　巴克莱分析师表示，镍价涨势已经过度。随着港口镍矿价格大幅抬升，镍生铁成本大幅增加助推价格上涨，后期镍生铁价格仍将维持涨势。在强势上涨行情中，不锈钢厂采购难的格局难以打破，加上贸易商参与采购力度加大，不锈钢厂只能不断上调收货价格。

　　[评论建议]

　　本周美国美股反弹，美元被动回调，欧元区公布数据优良，推升欧元，中国公布PMI优于前值，中国需求逐步回暖令基本金属再次获得推升动力，国内外期现价格共涨，尤其是铜一举突破前期横盘区间，完补技术性缺口，多头力量加大推涨力度，期铜周内涨幅3%，提前爆发轧空行情，现货升水直冲1300元/吨，周平均升水涨幅达8.6%，周末现货铜价已突破5万元/吨。居其后的是镍，伦镍连续4周收阳，本周再涨4%。本周铝表现也异常的强劲，伦铝有上冲1900美元的意愿，国内在中铝减产消费回暖的趋动下，现货持货商挺价惜售，步步拉高铝价。铅锌锡均保持涨势，但涨幅不足，供需略显被动，更多表现跟涨特征。

　　现市铜场，周初因外盘休市，部分持货商出货受阻，市场供应减少，现铜升水飙升至900元/吨，后因比值修复进口铜流入增加，部分国内长单货源逢高积极抛货换现，供应略有改善，升水受压下滑于500-600元/吨区间，周四在多头力量加大下，市场提前重现轧空逼仓行情，持货商挺价惜售，再度推高现铜升水至1300元吨附近，下游按需接货，周初接货尚可，周后被巨额升水吓到，畏高不知所措，接货为难。中间商周内成交先抑后扬，不乏跟进的投机者，现货市场充斥着炒作氛围。

　　沪期铜走势强于外盘，周内反弹超3%，近月合约表现坚挺，近远月价差已扩至1400元/吨，显现市场买近抛远的操作。周初时一度增仓，随后大涨之时减仓，多空表现激烈。本周沪期铜夜盘成交活跃度有所下降，但走势多以企稳为主，周四铜价飙涨当天，沪期铜夜盘成交大幅放量，整体周内持仓量变动较大。预计未来一周运行区间在47000至49000之间。

　　现铝市场因沪期铝当月表现强势，在突破前期盘整平台后，连续两根大阳线上涨至13555元/吨高点，现货市场持货商看涨信心逐渐强，惜售挺价心理日渐浓厚，市场实际成交一度冲至13460，创下周内涨幅超400元/吨的记录，下游被迫高价接货，追涨有限，但中间商参与交投积极，继续推高铝价直至与沪铝当月平盘，现货涨幅几近疯狂，整体市况好。

　　沪期铝主力换月至1407合约，借伦铝休市归来大涨的势头，主力破位上行。盘间多头氛围渐浓，市场人气聚集，助推主力连续两日强势上行领涨沪市金属。持仓量和成交量双双骤增。预计未来一周运行区间在13300至13900之间。

　　现锌价格持续坚挺，0#锌对沪期锌主力1407合约由贴转为升水。本周炼厂集中检修持续，市场整体供应仍旧偏紧，不过锌价高企刺激部分冶炼厂出货积极性，缓解市场供应紧张压力。锌价站于15200元/吨一线关口附近，且现货对期货转为升水致使贸易商观望情绪增加。同时锌价的持续坚挺打击下游备库积极性，畏高情绪加重，但鉴于订单需求，部分下游仍以按需采购为主，整体市场成交情况变化不大。

　　沪期锌滞涨抗跌，上面承压前期交易密集区。周内，多头仍占据主导地位，支撑沪锌主力1407合约依托5日均线震荡上行至15200元/吨附近，但15200元/吨附近交易密集区压力显著，沪锌上涨遇阻。1407合约成交量持仓量增加。预计未来一周运行区间在15000至15400间。

　　铅现货上涨强劲。上海地区因货源少领涨。周内贸易商出货意愿大幅下挫，市场货源也趋向偏紧。湖南、河南、北方炼厂均偏惜售。现铅市场将跟随内外盘被动上涨。虽然目前来看，矿紧缺导致的冶炼厂检修以及惜售现象仍比较突出，但同时由于下游生产积极性不强，铅锭供需处于紧平衡状态。下周铅原料紧缺状态延续，铅冶炼厂出货控制，下游五一放假企业增多，料铅锭成交方面供需两淡。

　　沪铅1405合约周内跟涨强劲，已成功站上各路均线。多头势力较强，周持仓增加。下方支撑较强，下周料沪铅主要运行于13900-14000元/吨。