中电投先融期货：市场情绪转好，铝价短期震荡企稳

　　宏观面：短期国内市场焦点仍旧落于亚信峰会带来的基建及相应投资力度上，一定程度上掩盖了疲软的房地产市场数据带来的压力；而国内资金面相对维持平稳格局，一定程度上看地方债可以自主发行带来的资金面压力暂未显现，利于铝价企稳回升。

　　外围：全球市场主要焦点聚集于美联储多位官员讲话、乌克兰紧张局势进一步有所恶化及欧洲议会大选对欧元区复苏的经济带来的风险，相应欧洲多国高收益风险主权债券收益率继续攀升，多位美联储主席表示FED逐步正常化货币政策且预计明年将加息，美元相继站上80.00点位，市场仍在等待本周晚些时候公布的FOMC会议纪要及美国房地产市场数据。

　　其他品种走势：原油价格小幅走强，主要因叙利亚出口风险加大及乌克兰地缘政治局势恶化对市场避险情绪的引导；黄金价格小幅收跌，主要因美元指数走强及美股走高带来的压力；伦铜收得11个月新高，除了较低的库存推动外，市场对二季度全球宏观经济乐观情绪和前期空头回补等因素也在推升其价格走势，相继伦铝价格也有所提振。

　　基本面，上游原材料氧化铝及辅料价格持稳，支撑铝价的成本重心坚挺；现货市场，昨日主要现货地区铝价均出现较大幅度回升，重归13000元/吨上方，仍旧维持相对较好出货格局但部分地区如华南地区部分持货商挺价意愿较强；废铝市场，昨日多数废铝品级报价均小幅回升，但回升速度不及原铝价格涨幅，精废铝价差仍旧处于放大格局；昨日，欧洲地区原铝贸易升水幅度小幅回升至330美元/吨上方，且市场开始担忧今年原铝供应短缺带来的需求压力。

　　库存方面，上期所铝锭库存上周调减3088吨至406049吨，调减地区主要集中于上海和浙江地区，江苏地区库存小幅调增，期货库存昨日大幅调减2523吨至243996吨，LME原铝库存上周五继续调减9500吨至5264450吨和铝合金库存调减220吨至52640吨；下游，昨日国家电网发布较大规模的电网投资计划，日系汽车维持较高产量增速。

　　操作建议，市场情绪转好加之基本面现货价格配合，技术面也呈现企稳走强指引，建议期市震荡企稳思路操作。沪铝主力07月合约下方关键支撑位上移至13100整数点位附近，上方压力13300点位附近（20日均线附近）。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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