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一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
图1：国内主要现货市场铝价格
资料来源：长江有色 南海有色
2、一周相关期货市场表现
图2：国内铝期、现货价差
资料来源：长江有色 SHFE
图3：沪伦铝比值
资料来源：SHFE LME
国内期现价差维持200左右，伦铝快速回来，而沪铝横盘位置，沪伦比小腹盘升至7.3左右。
3、每周库存变化
图4：LME铝库存和注销仓单占比
资料来源：LME
伦铝库存持续小幅下滑，注销仓单占比至55%左右
图5：上海期货交易所铝库存
资料来源：SHFE
上期所铝库存小幅度下降至40万吨之下
图6：国内铝现货库存
资料来源：大智慧
国内现货库存近期持续下降至100万吨左右，南海市场库存下滑比较明显，去库存仍在继续
二、一周要闻回顾：
1、美国5月零售销售月率+0.3%，预期+0.6%，前值由+0.1%修正至+0.5%。美国5月核心零售销售月率+0.1%，预期+0.4%，前值由持平修正至+0.4%。
美国6月7日当周首次申请失业金人数31.7万人，预期31万人，前值由31.2万人修正至31.3万人。美国5月31日当周续请失业金人数261.4万人，预期260.5万人，前值260.3万人。美国6月7日当周首次申请失业金人数四周均值31.525万人，前值由31.025万人修正至31.05万人。
针对伊拉克内战，美国总统奥巴马表示：美国不会向伊拉克派遣军队，将与国会商议采取行动的其他选项。如果伊拉克人没有一个政治计划，向我们确保他们准备进行政治合作，那么美国将不会采取军事行动。到目前为止，我们还没有看到伊拉克石油供应受到重大破坏，但如果武装分子控制炼油厂，就需要中东其它产油国帮助弥补这一损失。
美国5月PPI月率-0.2%，预期+0.1%，前值+0.6%。美国5月PPI年率+2.0%，预期+2.4%，前值+2.1%。美国5月核心PPI月率-0.1%，预期+0.1%，前值+0.5%。美国5月核心PPI年率+2.0%，预期+2.3%，前值+1.9%。
2、欧洲央行Coeure：QE仍然处于政策“工具箱”内，目前还不需要量化宽松举措，因我们没有看到欧元区出现通缩。对于目前面临的低通胀前景，我们上周决定采取的举措是适合的。如果上周推出的举措无法推动通胀向目标回升，将准备采取进一步行动。 如果我们稍后仍看到低通胀持续，会准备采取更多措施，但这不是我们目前讨论的东西。现在讨论下一步决定还为时尚早，正在评估我们已经作出的决定的影响。
3、中国5月出口年率+7.0%，预期+6.7%，前值+0.9%。中国5月进口年率-1.6%，预期+6.0%，前值+0.8%。中国5月贸易帐+359亿美元，创2009年1月以来最大值，预期+226亿美元，前值+185亿美元。
继2014年1-4月明显下降后，1-5月全国铁路货运再呈下滑势头。中国铁路总公司称，当前全路货运形势仍然严峻，货源持续低迷。前5月全国铁路货运总发送量完成15.80亿吨，同比降3.07%；其中货物发送量完成15.79亿吨，同比下降2.95%。
中国央行：从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。当前流动性总体适度充裕，货币政策的基本取向没有改变。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长，促进经济健康平稳运行。
中国5月CPI年率+2.5%，预期+2.4%，前值+1.8%。中国5月CPI月率+0.1%。中国5月食品类CPI年率+4.1%，非食品类CPI年率+1.7%。中国5月PPI年率-1.4%，预期-1.5%，前值-2.0%。中国5月PPI月率-0.1%。
中国5月新增人民币贷款8708 亿元，预期7500亿元。中国5月人民币贷款余额年率 +13.9%，预期+13.7%。5月末广义货币供应量(M2)余额118.23万亿元，年率 +13.4%，预期+13.1%。5月末M1货币供应年率为5.7%，前值为5.5%；5月末M0货币供应年率为6.7%，前值为5.4%。5月未偿贷款升至13.9%，预期13.7%，前值13.7%。中国5月社会融资规模 1.40 万亿元人民币，比上月少1454亿元，比去年同期多2174亿元。中国1-5月份社会融资规模8.58万亿元人民币。
国家能源局：5月份，全社会用电量4492亿千瓦时，同比增长5.3%，增速比4月份上升0.7个百分点。1-5月，全国全社会用电量累计21638亿千瓦时，同比增长5.2%。
中国1-5月房地产开发投资30739亿元，同比名义增长14.7%，增速比1-4月份回落1.7个百分点。1-5月房屋新开工面积59912万平方米，下降18.6%，降幅收窄3.5个百分点。1-5月商品房销售面积36070万平方米，同比下降7.8%，降幅比1-4月份扩大0.9个百分点。1-5月商品房销售额23674亿元，下降8.5%，降幅比1-4月份扩大0.7个百分点。
中国5月社会消费品零售总额年率+12.5%，预期+12.1%，前值+11.9%。 中国1-5月社会消费品零售总额年率+12.1%，预期+12.0%，前值+12.0%。中国5月社会消费品零售总额月率+1.16%，前值+0.82%。
中国1-5月城镇固定资产投资年率+17.2%，预期+17.2%，前值+17.3%。中国5月城镇固定资产投资月率+1.32%，前值+1.17%。
中国5月规模以上工业增加值年率+8.8%，预期+8.8%，前值+8.7%。中国1-5月规模以上工业增加值年率+8.7%，预期+8.7%，前值+8.7%。中国5月规模以上工业增加值月率+0.71%，前值+0.82%。
4、中国1-5月份原油进口增长11.1%至1.3亿吨；中国1-5月份铁矿石进口3.8亿吨；中国1-5月份铝进口增长40.2%至45.1万吨；中国1-5月份铜进口增长33.6%至220万吨。5月份中国出口未锻轧铝及铝材34万吨，1-5月累计出口152万吨，累计比去年同期增长6.3%。
青岛保税区货转新规定：1、仅限于区内企业与区内企业之间货转。如：青岛保税区内的货转只允许在保税区注册的企业间开展，加工区内或物流园区注册的企业也权限于本区内货转。2、非区内注册企业（包括境外公司、国内区外企业）以备案清单形式报入库后，仅允许转一手货转给区内企业，其他主体的形式不允许货转。1、自2014年7月1日开始，新入库的货物按新政策以备案清单形式完成区内转区内的货转。2、未完成的货转及已在途、未入库的货物，到2014年7月31日止结束审批单货转方式，一律改为备案清单形式货转后，只审批区内转区内的货转。3、备案清单货转时需要提交仓储协议、箱单、发票、购销合同等。
三、期货价格分析：
图7：伦铝指数周线图
伦铝再度冲击1900失败之后快速回来落。整体维持低位盘整走势。下方支撑1730附近，上方压力1900。短期震荡偏强局面延续。
图8：沪铝指数周线图
沪铝维持长线下跌通道，短期震荡反弹的走势继续，支撑位13000附近，上方压力位13600附近。
四、下周铝价分析：
本周市场被中国青岛港爆出的融资骗贷事件以及随后逐步扩大的调查范围和涉及商品影响，基本金属虽有小副反弹或炒作冲高，但总体仍维持震荡偏弱。短期沪铝维持震荡反弹的走势，价格起伏较大。
盘面上看，伦铝短期上升趋势线支撑有效，但1900位置附近压力较大。而沪铝频现资金炒作快速推高而后快速回落，短线思维明显，总体维持震荡盘升的焦灼走势。
下周全球陆续公布常规数据，而重头戏为周四晚的美国月度利率决议，关注是否再度调整QE购买规模，料对市场预期和品种价格走势有较大影响。上游企业近期频传前期停产的产能复产，供应局面将进一步缓解。融资骗贷事件氧化铝和铜为相对主角，关注融资骗贷事件逐步揭露后，银行、港口对融资行为的管制会否引发前期库存流出进入现货缓解抛售，进而产生对价格较大的压力。国内现货库存近期持续下降，虽然仍有100万吨左右，去库存缓慢进行中。下周铝价有望延续震荡盘升走势，仅供参考。
世铝网特约评论员 钮翰辰
(责任编辑：简儿)
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