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宏观分析：昨天，央行定向下调存款准备金率开始实施，但降准对象“扩大”到部分符合标准的股份制商业银行。昨天，兴业银行、民生银行、招商银行、宁波银行证实，均符合条件，已获批降准0.5个百分点。但央行昨天否认“扩容”一说，表示降准对象是符合条件的多类金融机构。随着今年以来，央行两次逐步扩大范围的定向降准，分析认为，伴随着经济下行压力的加大尤其是房地产投资的加速下行，央行“微刺激”或将继续加码，这将利好基本金属。
基本面分析：在经济增速放缓，特别是房地产普遍受挫的背景下，今年铝市整体状况仍显低迷，原铝下游消费需求增长有限；上游减产在地方政府干预下开展得并不顺利，反倒是个别已经停产的铝厂重新点火复产，近期贵州，新疆部分铝企复产，加上新增产能的投产，供应压力不言而喻。当前国内电解铝现货库存仍然高企，而下游消费进入5月下旬开始出现疲态，山东地区6月份铝加工企业开工率较5月份明显下滑，商家普遍对短期后市不看好，铝库存居高短期难以消化。
现货市场：周一，上海主流成交13240-13260元/吨，贴水70元/吨至贴水50元/吨，无锡主流成交13230-13250元/吨，杭州主流成交13260-13270元/吨，周末集中到货较少，明日当月换月至价格较高的1407合约，持货商对换月之后现货价格抱有期望，今日出货报价较挺，周初下游维持观望，成交一般。午后沪铝当月小幅走高，持货商鲜少出货，零星散货报价在13250元/吨附近，成交寥寥。
盘面分析：周一，沪铝主力1408合约小幅收跌，日内在10日与20日线之间窄幅震荡。沪期铝主力上方13500元/吨整数关口压力较大，周内主力或将继续于此处争夺。昨日央行定向降准扩容，或将提振铝价。
操作上，若铝价下破20日线可加空。支撑位：13400，压力位：13500。
中投天琪期货 刘伟
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(责任编辑：简儿)
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