中钢期货早评：铜价短期回调概率仍较高，空单继续持有

　　【外盘特征】

　　上周五LME三月期铜小幅上涨，收盘于6642美元，上涨24美元。LME铜库存为16.4万吨，减少2025吨，注销仓单占比28.3%；现货升水24.5美元。

　　【基本面分析】

　　现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为49075元/吨，上涨385元/吨，现货较当月合约升水260元，上涨100元。洋山铜溢价为65美元，持平。0#锌成交均价为15310元/吨，下跌190元。

　　现货交易方面，沪期铜当月合约飙涨，隔月价差早间一度扩大至800元/吨，持货商继续拉高升水出货，早间平水铜依旧难觅货源，近午间现铜升水适度调降，现铜货源也开始逐步流出，中间商买兴一般，部分持货商欲等待换月后更高升水，下游49000元上方畏高情绪增加，交投疲弱，持货商多对换月后现铜升水持乐观态度。

　　消息面，两位消息人士周四称，至少一家大型中国铜冶炼商已经与全球矿商必和必拓达成一致意见，将2014年下半年铜精矿船货的加工精炼费(TC/RC)下调3.5%。

　　【技术分析及操作建议】

　　受好于预期的中国经济数据影响，上周五沪铜主力合约1408合约上涨，收盘于47730元，上涨270元。技术面来看，沪铜1408合约5日均线再次拐头向上，20日均线向下延伸，40日、60日均线上行趋势放缓，短期技术面偏中性，从周线来看，20、40、60周线仍呈现空头排列，中期跌势不变。近期市场关注的焦点仍是保税区库存重复质押的问题，银行收紧大宗商品抵押融资将使保税区库存流出，短期增加现货供给，利空铜价，现有空单可继续持有，上破48500元止损。沪锌主力1408合约下跌，收盘于15365元，下跌135元，技术面来看，沪锌1408合约5日均线、20日、40日及60日均线均向上延伸，技术面偏多。近期锌价上涨更多源自资金推动，锌价回调在意料之中，在基本面供给过剩，特别是国内锌精矿供给充裕的背景下，锌价短期不具备大幅上涨的基础，短期锌价维持在15000-15400元区间概率较大。今日预计铜1408合约震荡，目标位47500-48000元，沪锌1408合约震荡，目标位15300-15400元。

　　研究发展总部  霍建强

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(责任编辑：盈盈)

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