西部期货日评：远期供应宽松预期不改 铜价缺乏持续反弹动能

　　走势回顾

　　隔夜外盘铜价收涨但未扩大亚洲交易时段涨幅，LME三个月期铜最高至6722.00美元，之后回吐部分涨幅，终盘较前一交易日收高43.00美元至6685.00美元；COMEX7月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高2.05美分至305.00美分/磅。

　　沪铜cu1408合约开盘47990点，连续交易时段窄幅震荡，早盘初快速拉升后日内持稳，终盘报收于48190点，较前一交易日结算价上涨260点；长江有色金属网阴极铜均价较前一交易日上涨330元至49300元/吨，较cu1408合约升水1110元/吨。

　　基本面分析

　　周一LME阴极铜库存减少1450吨至1622500吨；中国统计局公布数据显示，5月份国内精炼铜产量61.5万吨。同比增长6.5%，处于历史最高产量纪录附近。宏观消息面，国际货币基金组织（IMF）报告称，预计2014年度美国经济增长2.0%，较此前预估的2.8%被大幅向下修正，主要因美国第一季度经济增长差于预期，不过近期美国经济数据反弹，IMF预计后期经济复苏加快，同时IMF建议美联储加强货币政策前瞻性指引。宏观数据方面，美联储（Fed）公布数据显示。5月份美国工业产出指数环比增长0.6%，增幅超出市场预期的0.5%，当月工业产能利用率79.1%，亦好于预期的78.9%，美国经济复苏更为强劲；另美国地产经商协会（NAHB）公布数据称，6月份美国NAHB房产市场指数由前月的45回升至49并好于预期的47，房产或再度回暖。

　　总体评述

　　近期铜价外盘内弱格局更为明显，一方面市场担心国内加强对融资贸易监管限制进口需求，另一方面国内现货市场或存在阶段性紧缺，不过统计局公布的产量数据来看，总体国内供应仍处宽松状态。短期现货高升水及阶段性供应紧缺仍将支撑市场，但贸易融资事件对市场潜在利空压力犹存，且长期供应宽松预期背景下铜价反弹动能不足。

　　操作建议

　　空单持有或暂且观望。

西部期货 李国

(责任编辑：简儿)

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