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【沪铝今日观点】上周焦点集中在美国非农就业数据，在此之前虽有一系列中美欧等国PMI数据出炉但对伦铝影响有限，下半周美国“小非农”ADP数据异常强劲，基本金属大幅上涨，伦铝强势上行，刷新一年新高并且仍有继续上行趋势。国内沪期铝跟随伦铝增仓放量大涨，主力成功突破上方众均线压制，上周成交量增加44.2万手至62.4万手，持仓量增加1640手至16万手。基本面来看，在经济增速放缓，特别是房地产普遍受挫的背景下，原铝下游消费需求增长有限；上游减产在地方政府干预下开展得并不顺利，反倒是个别已经停产的铝厂重新点火复产，加上新增产能的投产，供应压力不言而喻。现货方面，周内现货到货量持续减少，持货商挺价明显，贴水继续小幅缩窄，虽然本周逢月初下游资金释放，但是接货有限，尤其下半周现货快速大幅上涨，下游畏高明显，中间商因盘面波动较大，基差问题限制了套利空间，入市接货积极性不高，现货市场下半周高价之下略显有价无市情况，直至周末下游需求增多，成交较好，成交价格涨至13460元/吨。由于缺乏基本面支撑，铝价基本算是反弹到位了，继续上行的空间已较为有限，其随时都可能面临回调。周五伦铝小幅收跌，沪铝大幅下挫，但下方面临众均线支撑。操作上，短线观望，若铝价跌破20日线，空单可逢高入场。支撑位：13550，压力位：13650
【沪铜今日观点】上周，中美经济数据较好，提振市场多头情绪，伦铜持续增仓上攻轻松突破7100美元压力，逼近7200美元整数关口，目前总持仓超过32万手。沪期铜跟随伦铜飙涨至51500附近，周内夜盘操作活跃度提高，夜盘成交量多维持在30万手左右。现货市场，现货持在升水100元/吨-升水300元/吨之间。沪伦比值有所修正，进口铜市场占比增加，供应品牌多样，供需一度呈现拉锯状态。周后期铜大涨，持货商逢高换现意愿增强，升水不断收窄，周末时高位求成交下已显贴水100元/吨－贴水50元/吨的报价水平，52000元/吨上方的铜价下游畏高驻足，少有接货，实际成交多为投机贸易商贡献。宏观来看，上周公布美国非农数据亮眼，失业率下降，中国6月PMI数据大幅反弹，欧元区维持宽松货币政策，诸多利多因素刺激下，国内外基本金属价格快速被拉高。基本面来看，印尼调整原矿出口禁令，放宽原矿石出口期限，允许符合要求的该国矿产公司继续出口原矿石至2017年。这将推高当前走势平稳的铜精矿加工费TC至130-150美元/吨。印尼原矿出口禁令放松，国内铜精矿供应量增加，将加大铜精矿供应压力。铜矿供给增加预期依旧会给价格带来下行压力。中国即将迎接传统淡季来临，炎热的天气下多数冶炼企业选择在7/8月份检修，铜产出环比仍有减少可能。全球显性铜库存整体上处在较低的水平将对价格继续呈现支撑作用。市场对本周走势以及现货升贴水状态变化持不确定态度者增加，谨慎氛围浓郁。目前铜价的反弹已经脱离基本面，在纯资金推动的背景下，利好出尽后，铜价继续上行的动力不足。周五夜盘伦铜小幅收跌，沪铜夜盘低开后收一十字线，表明目前价格下多空分歧加剧。操作上，多单逢高离场。支撑位：51000，压力位：51500
中投天琪期货 刘伟
(责任编辑：简儿)
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